曾淵滄 : #分享圖片#我的作品 Holiday in France July 2015

曾淵滄 : #分享图片#我的作品

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曾淵滄 : 2009年，美國開始大印鈔票，搞量化寬鬆，當時，許多世界知名的經濟學家都反對，都說印鈔票救不了美國經濟，不斷印鈔票導致通貨膨脹。但是，許許多多已成名的經濟學家錯了，美國印鈔票印出了成績，美國經濟緩慢地復蘇，但沒有通貨膨脹。日本有樣學樣也成功了，現在，輪到中國在做同一個試驗。

曾淵滄 : 股價越漲，就吸引越多的新股民入市，人的天性就是當你看到左鄰右舍的朋友都在股市賺了錢，親戚朋友也都在股市賺了錢，傳媒更是大事報導，多少少年股神，大媽股神的戰績，能抵受得住誘惑不加入股民大軍者幾稀。

曾淵滄 : 股市狂炒，但是，近半年來，中國政府公佈的經濟數據卻不理想，經濟增長放緩，生產物價指數不斷下降，許多行業都產能過剩，面對這麼多不利因素，股市憑什麼炒起來？

曾淵滄 : 股市之所以炒得起，是因為大多數股民都相信股價會升，也相信中國中央政府希望股市上升，股市上升能產生財富效應，使到賺到錢的股民多多消費以撐經濟。

曾淵滄 : 想有陶淵明的志氣，卻不想境況落得和他一樣，我們便應該及早理財，及早為將來的生活做準備，把眼光放遠一點，把眼界擴闊一點，不要虛度投資光陰，錯失投資時機。無論你甚麼年齡，如果這一刻你仍未達到富足自由，未達到不用為錢擔憂，你便應該由這一刻開始計劃，這是必須的，為自己的財富路鋪磚蓋瓦。

曾淵滄 : 魏晉南北朝有一使吏叫陶淵明，他有一句有名的名言：「不為五斗米折腰。」我很認同這句話，認為做到這個境地很瀟灑，然而要不為五斗米折腰，我們先決條件是擁有那五斗米，否則便會好像陶淵明一樣，沒有五斗米的資產，空有五斗米的清高，結果晚年生活潦倒，貧病交逼。

曾淵滄 : 要不再為金錢煩惱，身邊的資產所產生的每月或每年回報是相對固定，生活自由，隨心所欲，要簡單以一條公式表達的話，就是每月買樓收租加每月買股收息的收入，大過原本工作的每月薪金。

曾淵滄 : 今年的四月份，几乎每一天的财经新闻都有一段有关香港金融管理局向市场注资的报道，所谓“注资”，是有大量美元由海外流入香港，使港元兑美元的兑换率上升至1港元兑7.75港元的水平，为了避免港元再升值，金融管理局就在这个水平买入流入的美元而向市场注入港元，简单来说，银行体系的港元增加了。

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曾淵滄 : 那何謂富足自由？很多人把他單純地定義為財務自由，亦即有足夠金錢就會滿足。我不這麼認為。有錢是好事，但那只是「富」，而不是「足」，富足自由沒錯是起碼要做到不用為金錢煩惱，可以輕鬆過生活，而更重要的是，當你不用再為金錢煩惱後，你可以做自己喜歡做的事，提昇自己，讓自己變得更有活力。

曾淵滄 : 「富足」一詞，當中包含了兩方面截然不同的觀念。何謂「富」？人的貪念可以無窮無盡，所以人對金錢財富的需求才會沒有止境，在追求「富」的同時，我們需要「足」，所指的「足」並不是足不足夠，而是滿不滿足。如果你只被慾念驅使，有了還要再有，賺了還要再賺，沒有要滿足的一天，沒有會知足的地步。

曾淵滄 : #分享圖片#1972年新加坡南洋大學數學系師生於43年後重聚，這次聚會是畢業40年后的第一次，因此多位同班同學特地從海外飛回，我是其中一人。

曾淵滄 : 香港的复活节长假期后，H股曾经出现大爆发，理由是内地公募基金被允许I到香港买股票。不过大量北水南下实际上只维持两天，即4月8日至9日，该两天港股通每日105亿的额度用尽，之后，就没有这么多钱流入了，但是，与此同时，过去数个星期，香港股市每日成交额多达2000亿，钱从何来？

曾淵滄 : 国际大鳄比中国大妈对相对落后的香港股市更有兴趣，正准备在香港大展拳脚。

曾淵滄 : 从投资的基本因素分析的角度来衡量，从价值投资者的角度来选股，H股的吸引力的确很不错。不过，基本因素、价值投资等等哲学，基本上是站在长期投资的角度来衡量股票的投资价值，但是，市场上毕竟是投机的散户为主，散户关心的是股价的短期变化而不是收多少股息。

曾淵滄 : 香港的H股与上海的A股股价依然是依靠两地市场的力量定价，既然“港股直通车”早已在2014年之前已通过地下钱庄通车了，该炒起的早该炒起，除非，沪港通会带来一股强大的新资金南下，才会炒起股价远比A股低的H股。

曾淵滄 : 香港的H股与内地的A股是不存在可以套汇（Abitrage）的条件，所谓的套汇就是在同一时间买入价格比较低的H股，同时将之当成价格比较高的A股卖掉。但是，现实是：A股是A股，H股是H股。A股不能变成H股，H股也不能变成A股。