塑化剂袭酒鬼酒 非做空白酒

酒鬼酒已经在上海超市下架

上周末白酒品牌再次成为央视年度广告招商大会风头最劲的一群，然而这股喜气还没散去，周一醒来就发现已经身处绝境。

本周一21世纪网发布《致命危机：酒鬼酒塑化剂超标260%》的调查文章，指出酒鬼酒在第三方检测机构查出了3种塑化剂成分，其中一种塑化剂含量竟然超标高达260%。文章同时指出，“塑化剂超标在白酒行业里不只是酒鬼酒一家，其他品牌的白酒，也存在塑化剂超标的情况。”

受该报道影响，酒鬼酒从周一开始停牌，其他白酒股则成了重灾区，短短一个交易日之内，白酒板块就蒸发324亿元市值。而随着周一晚间中国酒业协会承认“白酒含塑化剂是行业现象”之后，该板块竟然无视利空，大幅反弹；虽然盘中一度翻绿，但尾盘再度拉升收涨。

白酒股在两天里遭遇了冰火两重天，随着塑化剂事件的不断发酵，各种猜测也平地而起。是媒体的恶意攻击？还是做空白酒股的阴谋？抑或白酒行业将步乳业后尘遭遇沉重打击？

酒鬼酒的特殊性成为此次事件的导火索

既然塑化剂是白酒行业的普遍现象，为什么是由酒鬼酒爆发出来的？酒鬼酒号称天下第一酒，一直以酝酿湘西文化、传承湘西秘方自居，号称“无上妙品”，其酒鬼酒系列已成功跻身高端白酒行列。虽然还比不上茅台、五粮液这些高端白酒，但又比一般的低端白酒在品牌、质量和价格上高出不少。

再来看业绩，酒鬼酒今年前三季净赚4.6亿元，净利增长433.29%，业绩风头一时无双。在良好的业绩助推下，酒鬼酒股价从年初的22元附近启动，一路上涨突破60元大关，年内涨幅超过170%，远远跑赢股市大盘。于是该股成为机构投资者的掌上明珠，社保基金罕见地成为该股流通股东首位，体现出对该公司发展前景的看好。

因此，酒鬼酒成为本次塑化剂爆发的导火索，存在这某种必然性。一个行业性的问题，为何不是由茅台、五粮液曝出来的？原因很简单，他们太高端了，一般白酒本来就和他们不是一个路数；而如果是太低端的白酒也难有说服力，根本掀不起波澜。

恰恰是酒鬼酒正处在行业的中游，更具有行业代表性，所以酒鬼酒一旦出现问题，很容易让人将整个白酒行业联系在一起。而其股市表现又是年内最为风光亮眼的一只，受到投资者极大关注，对投资者的心理影响非常大。而且酒鬼酒不是融券标的股，受到的监管也会相对较轻。以酒鬼酒作为幌子，对其他白酒股进行布局操作，成功上演了一出“明修栈道暗渡陈仓”的资本大戏。

茅台等白酒股成为资金抢筹的目标

周一白酒板块集体暴跌之后，普遍认为出了如此恶劣的“黑天鹅”事件，中国的白酒行业必将重蹈乳业覆辙。甚至有业内人士认为，这次塑化剂曝光事件并非简单的媒体调查曝光事件，而是幕后有推手，是有“黑手”在做空整个白酒行业。

果真是“做空”的阴谋论吗？在周一酒类个股大跌过程中，买卖最活跃的双方均是机构投资者。机构对白酒的看法严重分歧，买入和卖出的量都在上亿的资金。但并未出现明显的买入或者卖出。

有细心的媒体和投资者已经关注到，上周五白酒板块中四只可融券标的：贵州茅台、五粮液、洋河股份，和泸州老窖当日融券卖出量都有一定增加。但却有意无意地忽略掉与代表对未来业绩看好的融资买入量也出现了大幅增加，而融券卖出量的资金与之对比只能算是沧海一粟。

到了本周一，虽然四只标的股融券卖出量又有进一步增加，但比起千万级资金的融资买入额，仍然可以忽略不计。

当日贵州茅台股价重挫4.61%，该股融券卖出额为19.8万元，虽然较前一交易日暴涨了1.4倍，但比起其当日融资买入额约8331万元，显然不是同一个量级。而其在此前相当长的一段时间内，融资买入额也就在2000-4000万上下。也就意味着很多资金都抓住了茅台难得的下调机会开始抢筹。

在一次未经权威检测机构证实的“黑天鹅”事件爆发之后，一向在A股中以白马股、高价股著称的白酒板块迎来了难得的大幅下调机会，所以与其说是有机构做空白酒股，不如说是有资金趁白酒股被“做空”的机会“做多”了白酒股。

白酒行业前景仍然值得看好

最近舆论突然对白酒的预期出现了大量的悲观情绪，特别是白酒的高库存被视为将成为压垮白酒股的最后一根稻草。而如今来看，白酒的高库存恰恰将是其起死回生的救命稻草。

根据腾讯财经的采访和多位业内专家表态可知[详细]，塑化剂不是在酿造过程中产生，而是在运输和保存过程中出现的。因此不存在行业系统性食品安全风险，故而白酒行业不会像当年乳业那样几近崩盘。而且白酒一般都存放在酒窖里，这是不会接触到塑化剂的。如此一来，即使发生大规模的召回、销毁的，白酒会因高库存而迅速挽回消费者和投资者的信心。

虽然近来白酒行业中古井贡酒、洋河股份都曾曝出过负面消息，但至今上未对其销售产生实质性影响，白酒上市公司依然是整个A股最为耀眼的板块之一。而且从实际的资金流向来看，很多机构投资者也把这次塑化剂事件看做是“危中有机”，一位投资者对腾讯财经表示，不知有多少人盼着茅台这样的股票有个大幅回调的机会能够抢到筹码。

这次事件最值得投资者警惕的不是白酒行业的风险问题，而是A股做空机制不完善。是否是刻意布局，难有定论。而市场先知先觉共振配合的表现必须引起投资者的注意。在个股可做空时代即将全面来临之际，利用监督审核标准的漏洞、民众对食品安全额不信任感，大肆操作个股表现，而其传播成本之低更让人侧目。

甚至有投资者在微博上开玩笑说，A股的做空成本很低，只需通过媒体造个谣，微博大V一评论一转发就成了。浑水表示很羡慕。

对消费者来说，白酒还是要继续喝；投资者而言，白酒股仍然具有投资价值。希望相关部门尽快公布权威检测报告，让消费者和投资者都安心。