腾讯财经智库特约 Una Galani 亚洲公司金融问题专栏作家，牛津大学学者
新加坡作为金融中心的舒服日子已经结束了。该城市是通往亚洲的一扇大门：它是跨国公司总部聚集地，也是处理诉讼纠纷以及投资的基地。
但在世界其他地方，该城市已经受到了冷落。令人担心的是，这可能预示着未来即将有事要发生。
新加坡地图。50年内成世界金融中心
仅仅50年内，这个小小的城市国家已经从一个落后地区变成了世界金融中心。华尔街的顶级银行都在那里设立了办事处。
通用汽车以及保洁公司在那里设立了地区总部。韩国国家退休基金服务也刚在那儿开了分店。
新加坡的优势在哪里呢？就在于该国比其他更大的邻国更高效、更稳定，腐败问题较少。世界银行表示新加坡是世界上最方便开展业务的地方。此外，该国大量的减税优惠也是其一大优势。
这些优势使该国受到了不少赞誉。它是亚洲最大的商品交易中心，是大中华区以外最大的人民币交易中心，以及外汇、保险、基础设施融资的一个重要中心。
最近该国在国际仲裁方面赶上了香港。各大公司纷纷将新加坡作为处理商业纠纷的一个中立场所。
新加坡夜景。领先地位将动摇
不过现在新加坡却发现，在其邻国及竞争对手国繁荣的地区，它已很难保持领先地位。
以提供并购建议及证券承销为例，据汤姆森路透调查显示，新加坡对这些服务的收费在上半年下降了18.5%，降幅超过全球平均降幅的两倍。而同期香港对此收费增长了2.7%。
新加坡的银行业受外国贷款削减以及东南亚交易低迷的双重打击。确实，这些商业活动仅代表投资银行整体业务的一点点下滑，但却是极其显著的。
上市情况尤为糟糕。今年新加坡股市也没有重大新股上市。东南亚其他地方的公司现在更愿意在本国上市。
东南亚一些国家国内流动资金越来越多，这意味着来自菲律宾及马来西亚等较大国家的公司对其国内交易所评估更好。泰国的SET指数的市值已经超过新加坡的富时海峡时报指数的三分之二，达3820亿美元。外国投资者也越来越愿意在这些国家直接投资。
令人担忧之处在于这种情况最终将对新加坡金融中心的其他支柱性产业造成打击。
拥有一个繁荣的财富管理业已经为新加坡赢得了“亚洲瑞士”的荣誉称号，但前方仍充满挑战。据德勤称，新加坡和香港是世界上海外净资产仍在增长的唯一两大中心。
但新加坡的财富管理业现在增速比香港慢了。香港从中国内地获得了更多资金，也提供了从股票到艺术等广泛的投资项目。同时，经合组织的普通报告标准将使个人更难通过将财产转移海外的方式来逃税。这些规则从2017年开始生效。
新加坡的邻国也希望国民携带款项回国。比如，印尼将推出免税政策，外界估计其国民在新加坡至少贮藏了2260亿美元。
各大公司及金融机构雇佣国内人才的压力也越来越大。
中国的“一带一路”政策引发了长期的不确定因素，该政策旨在于亚洲、非洲、中东及欧洲之间修建基础设施。新加坡有可能从中获益，利用其项目融资及贸易的优势来创造新增长。但中国也可能强行按意愿支配哪些业务在这条贸易路线的哪些地点如何开展，而新加坡很可能会有损失。同样，建立一个东盟经济集合体也会有这样的影响。
新加坡的劣势大多反映了其国家之小，缺乏一个经济腹地。目前该国面临的挑战一如从前，那就是尽可能快地作出变革。该国政府正努力保持其现存优势，比如基础设施融资，并且大力开辟金融科技等新领域。但其也面临激烈竞争：因为如今人人都想成为科技中心。
该国不会在一夜之间突然失去领先地位。邻国要想创造像新加坡那样开放且管理良好的市场还需要一定时间。在很长一段时间内，新加坡仍会是大多数外国金融家及主管们在东南亚最理想的居住地。但在过去50年内，新加坡很少有这么多理由质疑其金融中心的地位。（翊海）
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