理财监管新规重挫中国银行业

从银行板块最近公布年报来看，2012年净利润增速明显低于去年平均水平

28日银行股开盘后即大面积下跌，当日收盘银行股整体跌幅超过4%，受银行股拖累，上证指数大跌2.82%。

银监会27日发布新规 理财产品被绑“紧箍咒”

27日下午，银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。受此消息影响，今日银行股大面积下跌。

通知指出，商业银行应当合理控制理财资金投资非标债权资产的总额，理财资金投资非标债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。

业内人士分析认为，理财产品是影子银行的重要组成部分，对过去两个季度以来的经济周期性复苏起到了很大促进作用。在短期内缺乏其他创新融资渠道的情况下，上述规定或将限制影子银行资产扩充能力。

银行业7.1万亿元理财资金有望加上风险“防火墙”

此外，通知还指出，理财产品投资非标债权资产必须做到“一一对应”，如果银行不能实现“一一对应”要求，将不再允许其新增非标债权资产业务。

据银监会数据，2012年末全国银行业存续理财产品账面余额7.1万亿。分析人士认为，银行业高达7.1万亿元理财资金有望加上一道风险“防火墙”。

未来，理财业务将单独建账进行充分信息披露，这有利于银行理财业务严格规范运作，卖者有责、买者自负也有利于长期风险的释放。

中小银行受银监会理财产品监管新规打击较大

证监会主席、中国银行原董事长肖钢近期曾表示，影子银行有其客观存在的必然性，是利率市场化改革的一个结果，但也是系统性风险的隐患。

理财产品“发新偿旧”被指是庞氏骗局

实体经济的需求催生影子银行在中国出现，其中房地产融资、地方融资平台发展基础设施融资、民营企业融资，这是回避不了的真实市场需求。过去五年，理财产品也从仅仅几百种迅速增长为超过2万种。

目前银行发行的“资金池”运作的理财产品，由于期限错配，要用“发新偿旧”来满足到期兑付，肖刚曾表示，这本质上是“庞氏骗局”。

肖刚称，中国的影子银行部门已经成为未来几年系统性金融风险的潜在来源。尤其令人担忧的是理财产品的质量和透明度。

在普遍采用的“资金池-资产池”模式下，如果理财产品的坏账率超过一定限度，其危机会传递，这样银行要么另外给企业放一笔贷款，换掉理财资金，要么就面临理财资金无法兑付，带来巨大的声誉风险。

理财监管新规将使理财业务增速放缓

正是因为影子银行在个别地区、个别项目上已经有了偿还的风险，所以此次银监会出台新规加强规范和管理。

此次监管新规对非标准化债权的理财投资进行限制和清理将使得委托贷款和信托贷款这两类近年来占社会融资总量平均约17%的银行表外业务增长放缓，从而影响社会总的资金供给。

可以预计上述规定将对较为依赖这一融资渠道的房地产开发商和地方政府融资平台产生一定的负面影响，未来可能会面临融资困难。

上有政策下有对策 理财新规效果还有待观察

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银监会出台监管政策的目的其在于鼓励银行理财业务实现低资本运作，从而推动其业务转型。但监管仅仅只是一个开始，监管与创新的循环永不停止。

银监会向农村中小金融机构颁布多项新规

27日银监会颁布新规，要求加紧对商业银行的理财产品监管。28日又有媒体报道称，银监会已经正式向对农村中小金融机构确发出多项具体指示，要求严格限制向负债过重的地方政府发放贷款，并且规避“影子银行”关联业务风险。

“道高一尺、魔高一丈”

虽然最近银监会频频下文加强监管，但中投证券认为，近年监管当局与金融机构的监管与逃避监管来看，总结出的结论是“道高一尺、魔高一丈”，预计金融机构很可能转而发展资产证券化产品。监管仅仅是一个开始，监管与创新的循环永不停止。

2011年底民生银行行长洪崎说银行利润太高了，连自己都“不好意思公布”，这句话成为当年最流行语录之一。但到了2013年，随着监管的加强，未来银行的好日子可能会过去，必须通过改革创新来提高效率、提升服务进行发展。