国有股转持
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新规介绍
国务院决定,在境内证券市场实施国有股转持,即股改新老划断后,凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司,除国务院另有规定的,均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将股份有限公司部分国有股转由社保基金理事会持有...[全文]
视频报道
分析:国有股转持对市场的影响
媒体聚焦
   国有股划转政策将对中国资本市场的长期发展产生深远影响详细
国有股划转社保或8月启动 细则近期出台
财政部等部委最近会出台国有股转持《细则》,上述问题或将得到解决。这意味着,一直困扰中国资本市场将近十年的国有股流通这个“老大难”问题,似已尘埃落定,并有望在8月份开始划转……详细][网友热议
【方式】转持股份将被追索 “套现”股东须纳现金
【背景】项怀诚:社保基金尚有万亿缺口 再加10倍也难
【解读】规定三大背景 意在充实社保 "转持"而非"减持"
【深度】国有股减持变相重启 社保基金或埋下3年后大利空
【影响】涉及131家上市公司 “社保系”将成为市场风向标
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对股市的影响有限
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相关背景
  社保资金需求十万亿
   有专业人士估算,即使不计失业保障,保障资金的需求至少在10万亿。而2008年中国GDP为30.0670万亿,政府财政总收入约占其中的20%,为61316.9亿。而截至2008年底审计署审计表明,全国各类社保基金积累额近2.5万亿元。由此可见,目前社保资金的缺口远远超过相当于政府全年的财政收入。
   清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为:“资金缺口是投资和社保之间争钱的矛盾体现。”他表示,国家大型财政投资挤压了社保资金的投入,如今,中央缺钱,地方政府缺钱,企业更缺钱,这都增加了完善社保体制的难度……[详细]
国有股转持的三个误读
第一个误读:全国社保基金对划转股延长3年禁售期。
第二个误读:对于转持股份,社保基金以发行价入账,并纳入基金总资产统一核算,这样的做法有可能导致社保基金亏损。
第三个误读:办法的出台对于已接近3000点的A股来说是天大的利好。……[详细]
腾讯财经专访【专家学者】
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易宪容
对整体市场是利好
个政策早在去年8月就已经传出,此次批准划转对市场整体是一个利好消息,对大小非减持有一定的缓解作用。同时,就社保基金而言,也是对社保基金的资金的充足。详细

华生
措施对社保是特大利好
华生认为,此项政策对目前的市场影响是中性的。因为转划股票要在三年后才解禁,对目前市场资金面没有任何影响,影响更多是心理面的。详细

吴晓求
转持政策对股市是中性偏好
国有股划转社保基金后将在承继原国有股东禁售期的基础上延长3年禁售期,对股市是中性偏好,有利于国有资产进行整合。详细

谢百三
划转填补社保万亿资金缺口
谢百三教授认为,首先,此次划转对当前的市场影响不是很大。其次,对于这样的政策对于社保基金来说,可以填补社保基金万亿资金缺口。详细

赵晓
有利于防止经济出现滞胀
赵晓教授认为,由于全国社保基金对划转股延长三年禁售期,对于整体市场影响不大。在市场目前位置转划,可以有效防止市场半年来上涨产生的泡沫。详细

巴曙松
转持政策短期利好股市
巴曙松指出,国有股转持政策短期利好股市,但投资者最应该关注的还是上市公司的基本面,即上市公司的业绩,业绩要能支撑股价。详细

李稻葵
转持是一个多赢的利好
虽然现在要求是三年,但实际的持有期会超过三年。“我想三年是一个最起码的要求,相信由于社保基金最终为养老退休人员服务,所以最终的持有期会超过三年。详细

赵锡军
新规旨在充实社保资金源
此举旨在加快社会保障制度建设步伐,充实社保基金资金来源,对于所有国民意义重大。同时,该举措也将减轻国有股减持对于中国资本市场的压力。详细

刘纪鹏
转持政策对市场是利好
中国政法大学教授刘纪鹏表示,这一政策的出台对于市场不仅不是利空,而且是一个利好,将会起到稳定市场的作用。详细

贺强
社保持有国有股长期是利好
此举旨在加快社会保障制度建设步伐,充实社保基金资金来源,对于所有国民意义重大。同时,该举措也将减轻国有股减持对于中国资本市场的压力。详细

曹凤岐
可控制大小非减持力度
国有股转持给社保基金,通过社保基金有效控制限售股的减持时间和减持力度,可以有效地维护二级市场的稳定,用社保基金解决大小非问题以前就讨论过。详细

周春生
转持政策对经济长远有利
此项政策对资本市场影响不大,转持意味着社保基金筹资来源的进一步丰富,有利于社保体系的完善发展,对中国经济长远发展有利。详细

沈明高
对证券市场稳定作用重大
这个政策是个偏利好的政策,很及时。这一举措不仅可以充实社保资金,扩大内需保障低收入水平人群。对证券市场稳定作用重大。详细

尹中立
投资者无需担忧套现
投资者无需谈虎色变,要看到本次是国有股权转持,而非2001年时提出的国有股权减持,转持与减持只有一字之差,但二者的影响却相差甚远。详细

刘煜辉
转持是为了堵社保的缺口
此次的国有股转持还仅仅只是第一步,今后国有股权还会继续流传给社保基金。谈到此政策对于市场的影响,刘煜辉表示市场在短期内不会受到较大影响。详细
腾讯财经专访【券商机构】
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金岩石
国有资产无偿划拨的计价
金岩石先生认为,此次无偿划转是挂勾新股发行的无偿划拨,解决了国有资产无偿划拨的是以市值还是以净资本计价的财务问题。详细

左晓蕾
投资者不必过分感到意外
而对于股市的影响,她告诉投资者不必过分感到意外,对股市没有什么影响,随着中国股市的不断成长,过去的事情已经无需再提,社保基金的长期持有将使股市更加稳定。详细

李迅雷
转持能打消投资者的担忧
国有股划转社保基金对社保基金而言影响正面,国有股划转之后正好充实了社保基金,稳定了老百姓的预期,也能刺激百姓消费。详细

李大宵
有利于市场长期稳定发展
这样的做法避免了先减持后划拨,会有助于市场的平稳运行。从实际效果来看,减轻了减持的压力,也解决了新股的增量问题。详细

周金涛
社保基金不会随意减持
既然管理层能在此点位推出该政策,应该是有充满的预估的。从社保的的角度看,他们的减持意愿也不会很强烈。详细

盛军
新规对市场无实质影响
中邮核心成长基金经理盛军表示现在市场处于普遍乐观状态,此政策有利于增强投资者信心,总体来说是一个正面的影响。但并不会在资本市场上有太大的表现。详细
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著名财经作者叶檀


国有股部分划拨社保是中期利好

    从中短期来看,社保得到部分国有股权是利好,起码得维持大盘股的稳定,但长期未必,必须视制度的公平而定。如果制度不公平,社保同样会蜕变为盘剥中小投资者的特权阶层。
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什么是国有股
  国有股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的,因此,国有股在公司股仅中占有较大的比重。
什么是社保基金
  全国社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。社保基金是国家把企事业职工交的养老保险费中的一部分资金交给专业的机构管理,实现保值增值。
国有股减持大事记
时间
政策动态
2009年06月19日
国务院实施在境内股市实施国有股转持

2005年04月29日

股权分置改革试点工作启动

2004年12月07日

证监会颁布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》

2004年01月31日

国务院发布《国九条》,承认中国股市存在股权分置问题

2002年06月24日

国务院发出通知,停止通过国内证券市场减持国有股。

2001年10月22日

证监会宣布暂停在新股首发和增发中执行国有股减持政策。

2001年06月13日

证监会宣布国有股减持办法即将出台,6月14日沪指创出2245点高点。

2001年06月12日

国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》。

1999年12月02日

证监会发布公告:年内进行国有股配售的两家试点上市公司为中国嘉陵和黔轮胎。

1999年10月27日

有关减持国有股的相关政策公布,国有股减持将通过配售方式实现。
三大角度分析
 
  分析一:国有股转持意在充实社保   国有股划归社保建议由来已久

   国家实施国有股转持理由一:我国未来社保缺口巨大。有专业人士估算,即使不计失业保障,保障资金的需求至少在10万亿。而2008年中国GDP为30.0670万亿,政府财政总收入约占其中的20%,为61316.9亿。而截至2008年底审计署审计表明,全国各类社保基金积累额近2.5万亿元。[全文]

   对于全国社保基金来说,这笔国有股权划转意味深长。全国社保基金的资金筹集主要来源于三个方面。首先是来自财政拨款。这个数据,截至2008年,已经达到了2976.67亿元。另两项重要的收入来源分别是国有股境外减持收入和这次的国有股境内转持收入。[全文]

  在境内证券市场实施国有股转持政策,转持国有股由全国社保基金理事会持有。分析人士认为,这一政策旨在从多渠道筹集社会保障基金,为应对未来老龄化社会做准备。[全文]

民革在两会上提案:可将部分国有股用于农村社保

  民革中央在今年3月的全国两会上提案,建议将部分国有股划转社保基金用于农村社会保障。当前,我国社保基金对农村社会保障的投入甚少。

   保基金买入大小非引发热议
李稻葵首次回应社保基金买大小非三大质疑

  李稻葵在接受采访时表示,让社保基金通过某种制度性手段来接手大小非,既能有效缓解大小非减持难题, 又能把社保基金做大做强。

  分析二:三年解禁期满后社保何去何从

   分析人士认为,资本市场那时已经进入全流通,减持不减持的主动权交给了社保基金。

  水皮说,社保基金延长三年禁售期,充其量是埋下三年之后的利空,而三年之后,中国经济已经复苏了,作为长期投资者,社保基金持有大量股票有利于市场的稳定。[全文]

  据社保基金知情人士透露,原来计划承诺禁售期结束后,就可出售,但是现在面世的文件时规定再将禁售期延长三年,充分体现了管理层对当天股市的呵护。[全文]

  分析三:社保出手可缓解大小非压力

  国家实施国有股转持理由二:减小大小非减持是A股市场的冲击。根据相关部委的核算,截至2009年3月26日,股改新老划断后实施IPO上市的含国有股公司共131家,涉及国有股东826家,应转持股份约83.94亿股,发行市值约639.33亿元。

  尽管将延长禁售期的股份占全部可流通股份的比例依然不大,但此项额外增加的规定无疑彰显管理层对股市的呵护之情,其对A股投资者信心的提振作用不可小视。[全文]

   今年一月,《经济半小时》栏目网上发布的关于“您是否赞同用社保基金购买大小非”的调查,就得到了近十万网友的关注和回复,大多数网民和投资者支持用社保基金接盘大小非。[全文]

   
涉及国有股转持的131家上市公司(名单)
 

中工国际 大秦铁路 黑猫股份 高新张铜 新海宜 南岭民爆 中国人寿 天润发展 中国平安 连云港
同洲电子 世博股份 潞安环能 工商银行 招商轮船 海翔药业 兴化股份 三维通信 湘潭电化 广宇集团
云南盐化 粤水电 江苏宏宝 大港股份 江苏国泰 天康生物 三钢闽光 中国海诚 金陵饭店 中信银行
大同煤业 江山化工 德棉股份 中材科技 中泰化学 广深铁路 威海广泰 柳钢股份 露天煤业 绿大地
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国有股转持涉及131家上市公司(转持数据)
 

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