从总理报告中寻找十年十倍股_腾讯财经

我国经济还有巨大发展空间

在两百多年前，经济学的鼻祖亚当·斯密曾说过可能是其一生最著名的一句名言：“除了和平的环境、较轻的税收和公正的司法体系外，把一个最原始的国家发展为最大限度繁荣的国家，就不再需要别的什么了。”

总体而言，除了和平部分取决于外在因素，这三个条件都是一国政府可以提供给社会的制度环境。客观的说，目前我国具有和平的发展条件，但另外两个条件尚有巨大的改进空间。

巨大的改进空间意味着巨大的经济发展空间。由于经济是由千千万万的自由决策的企业组成，在改革的过程中，几乎所有行业的企业也有着巨大的市场空间。用一句流行过的话来说，就是只要经济体制改革能够有效推进，这几年GDP的下滑那都不是事儿。

由于资本市场的存在，广大的个人投资者可以参与和分享这些企业的成长，也就是通常所说的找到“十年十倍股”。毫无疑问，“十年十倍股”需要强劲的业绩增长支撑，而持续的改革给了释放这些企业活力的机会。

改革和开放领域就是投资者关注方向

总理今年的政府工作报告分了六个章节，第三章节《把改革开放扎实推向纵深》排在2014年工作回顾和2015年总体部署之后，体现了改革的重要性。

在改革领域中，总理重点提及了以下领域：简政放权、投融资体制、价格改革、财税体制、金融体制、资本市场、国企改革、非公有制经济保护、外贸领域等。

虽然改革的方面林林总总，但是方向是明显的，那就是放松政府对市场的管制。在放松管制的领域，企业的活力最能得到爆发。

不过我们也不要忘了，至少在一段时期内，政府依然是经济的重要参与者，政府对资源的强引导力也可以造就一些行业和企业的发展，典型的如铁路基建等。

从总理报告的文本出发，铁路、金融、医疗、旅游、电子商务等领域在未来较长一段时间有较大的市场空间。除了总理的文本外，简政放权所释放的私人企业的活力，还将产生更多我们想不到领域的“十年十倍股”。

铁路：基建投资的趋势

以铁路为代表的基建投资结合投融资体制改革，可以带动更多倍的民间投资和相关产业发展。

在本次政府工作报告中，总理多次提到铁路。在“多管齐下改革投融资体制”中，明确提出用好用好铁路发展基金为抓手，深化铁路投融资改革；在“加快实施走出去战略”中，鼓励企业参与境外基础设施建设和产能合作，推动铁路、电力、通信、工程机械以及汽车、飞机、电子等中国装备走向世界。

从铁路的发展史来看，在19世纪的美国，美国联邦政府开发西部的政策使得很多铁路公司受益。其中具有代表性的太平洋铁路等企业，其股价在1900年的半年时间内上涨超过1100%；而由于铁路运输降低了运输成本，同时代的田纳西煤矿钢铁公司也在1898年的不到一年时间股价上涨超过250%。

金融：近几年看得到的变化

金融改革的核心就是自由浮动的利率下，让资金流向最需要的地方，相比政府背景的银行，民营金融机构和健全的资本市场最有这个动机和能力。

在此次的政府工作报告中，总理提到“推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，成熟一家，批准一家，不设限额。”同时“加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革。”

金融改革是近几年能看的到的改革，尤其是在银行外发展起来的一批“影子银行”系统。客观的说，影子银行为利率市场化和小微普惠金融做了很大贡献。而相关的上市公司如信托企业等，可以看见相应的业绩已经有很大增长。

金融改革对于资金的提供者和接受者而言都是双赢。对于资金提供者，可以寻找出价最高风险最低的客户；对资金需求者，可以获得更好的金融服务和体验。在这一点上，全球最大的金融服务公司之一的嘉信理财是个很好的案例。嘉信理财提供银行、资产管理和经纪相关业务，是金融服务和折扣经纪的先驱。在1995年-1999年间，其业绩巨额增长，股价也相应增长超过20倍。

医疗：放松管制后有大发展

目前在我国大部分药品价格受到管制，一般采用物价部门制定最高零售价和出厂价的形式。另外，公立医院在准入、评级、医保等方面受到政策倾斜，所以大部分医疗机构都愿意注册为非营利性医疗机构，而非营利性医疗机构的服务定价很低，无法通过提高医疗质量获利，只能曲线以药养医。

在此次政府工作报告中，总理提到要“取消绝大部分药品政府定价，下放一批基本公共服务收费定价权。”

取消药品价格管制对提供优质药品的优质药企有利，但是也会受到国际上大药厂的竞争。而在我国老龄化的大背景下，逐渐放开医疗收费的管制，对民间医疗机构通过提高医疗质量而盈利有利。

从中长期来看，放松管制后的最大的好处是给医疗产业带来活力，而创新的医疗产品和服务最能够获得投资者认同。在上世纪60年代，美国先达制药公司首次开发出口服避孕药品，其每股收益增加数倍，1962-1963年间股价涨幅也超过10倍；提供微创手术器材的美国直觉外科公司，股价从2005年的40美元涨到现今的500美元。