房地产对中国经济影响巨大，用投入产出表进行静态测算，如果2014年房地产开发投资增速回落至14%，在政策零干预，同时其他行业仅考虑房地产市场的影响的假定下，2014年GDP增速将大幅回落至6.6%，如果要将今年GDP增速稳定在7.2%以上，需要稳增长政策进行对冲，需要基础设施投资增速的回升。
房地产市场调整引发对经济下滑的担忧加剧
年初至今，除了出台加大基础设施投资的政策外，还出台了棚户区改造、小微企业减税、金融加大对实体经济支持、稳外贸等政策，我们预计未来还将在改革、调结构和民生领域继续出台其他稳增长政策。此外，今年房地产政策面将整体偏积极。
房地产市场调整引发对经济下滑的担忧加剧。当前房地产市场状况不容乐观，无论是房地产销售、房地产投资、新开工以及土地成交均出现明显下滑，加之当前信贷政策偏紧，房地产市场将进入一轮大调整、以及导致中国经济急剧下滑甚至崩盘的担忧日益强烈。
静态分析 房地产将导致GDP 回落至6.6%
静态分析，房地产投资增速回落至14%，将导致GDP增速回落至6.6%：由于房地产产业链众多，最全面的测算方法是通过投入产出表计算。
根据2007年投入产出表计算并结合实际经济运行情况调整结果为：房地产投资变动1%，将导致总产出和GDP在原基础上分别变动0.22%。
按照申万地产分析师的预测，2014年房地产开发投资有望回落至14%，在政策零干预，同时其他行业仅考虑房地产市场的影响的假定下，2014年GDP增速将大幅回落至6.6%，房地产调整对经济的影响巨大。
现实中的经济运行情况复杂的多，受到的影响因素并不是这么单一。房地产市场调整带来的经济下行，必然会带来政府、企业及居民的应对，政策、行业、其他投资、消费等都会发生系列变化。
我们在此计算房地产投资下行以及存在政策对冲情况下，稳定GDP增速在7.2%-7.5%的情况下，需要的总投资增速以及四大类投资增速的水平。我们采用弹性分析法。
服务业及其他中，由于包含市场化程度很高的行业如住宿餐饮等，也包含市场化程度低的行业如教育、医疗等行业，由于近几年政府投资力度并不强，因此服务业及其他投资增速与制造业投资增速的走势较为一致，更多反映的是企业的市场行为变动。
而制造业投资增速的变化受上年企业利润影响明显，因此大概率今年的制造业投资增速、服务业及其他投资增速今年小幅回升的概率大，但是考虑到企业对经济信心尚未恢复，我们暂假定二者投资增速与去年持平，分别为18.5%和17.96%。
如果GDP增速为7.5%、7.4%、7.3%和7.2%，需要的投资增速水平分别为19.1%、18.8%、18.6%和18.3%；我们申万地产分析师预计2014年房地产投资增速为14%，则在制造业和服务业及其他投资增速与去年持平的情况下，基础设施投资增速需要分别达到26.7%、25.3%、24.4%和23%。均高于去年22.9%的水平，因此要稳增长，必然要求基础设施投资增速的回升。
稳增长政策还将继续出台
年初至今，提升基础设施投资水平的政策包括：调高2014年铁路投资目标至8000亿以上，加大铁路投资力度；出台80项基础设施投资类项目，吸引社会资本参与；加大能源工程项目投资力度等。
为稳增长除了出台加大基础设施投资的政策外，还出台了棚户区改造、小微企业减税、金融加大对实体经济支持、稳外贸等政策，我们预计未来还将在改革、调结构和民生领域继续出台其他政策。
改革方面关注：国资国企改革、金融改革、营改增、打破垄断等。
调结构方面关注：扩消费，提高服务业消费、城乡一体化改革、区域经济均衡发展、产业结构优化升级等。
民生方面关注：棚户区改造、户籍制度改革、社会保障制度完善等。
除了稳增长政策外，今年房地产政策面将整体偏积极。年初至今，虽然房地产投资、销售、新开工及土地成交等下滑明显，带动经济增长下台阶。
但是当前就业稳定，因此房地产政策还是以地方政府的小幅放松为主，央行虽然刚刚进行口头窗口指导要求商业银行支持首套房贷款，但是中央政府层面尚未出台明确的刺激房地产的政策。
