　　值得一提的是，经过国家经委、国家体改委在推进股份制改造方面的努力，很多地区股份公司要求发行股票。1988年，1000万股以下小额度向社会公众发行股票的权力下放到人民银行各省级分行，先后有130余家公司发行了股票。而当时股份制公司已经达到了2000家，多数完成了法人持股和内部职工持股。

　　随着全国股份公司数量的增加，要求交易的呼声愈加强烈。上海、深圳分别筹建交易所，并在1990年的12月迫不及待的试营业。直到国务院1991年5月份正式批准，这两个交易所继才算获得了合法身份，正式营业。张新文说，上海和深圳交易所几乎同时建成，不完全依靠地方的积极性，是上下合力的结果。

中国企业境外上市试点

　　1992年8月，“境外上市工作座谈培训会”，在北京召开。香港证监会、联交所、律师事务所、会计师事务所、投资银行等专业人士和境内机关、企业大约150余人参会。会议培训和学习香港市场的上市、监管制度，张新文等人于会后起草《到境外上市公司章程必备条款》，为中国企业境外上市奠定理论基础。

　　第一批到境外上市的企业共9家，包括青岛啤酒、上海金山石化、马鞍山钢铁公司、北京人民印刷机械厂等等。1993年7月，青岛啤酒率先发行A股、H股上市，此后，张新文又主持试点了38家企业境外上市，掀开中国企业境外上市走向国际市场的新篇章。

　　从推进股份制改革，到参与A股发行上市试点、交易所筹建、企业境外上市场，张新文所代表的一批人，为股份制改造和中国资本市场的建设做出了巨大贡献，而股份制改革是中国资本市场诞生与发展的基石。

资本市场20年：成绩很大问题也很多

　　谈到中国资本市场20年来取得的成就，张新文给予以了充分肯定。从制度上来看，资本市场制度相对比较健全；规模上看，A股市值排在世界第三。交易品种比较齐全。同时，张新文认为目前市场仍然存在一些需要不断完善小问题。