进入到9月份，北京的天气就一天比一天冷了，这几天尤其冷，寒风萧瑟，冷雨淅沥，直接从夏天坠入冬天。

资本界好像也患了同样的病症，夏天的时候还在叫嚣各种拆VIE、融资上新三板、天使投资火爆头，进入9月份，媒体上已经是铺满“资本寒冬”的论调。作为投资圈的从业者，确实有些真实的感觉是：资本观望的轮回又开始了。

从历史上的数据看，2001~2002年纳斯达克互联网概念股崩盘之后，在全球出现了长达一年多时间的融资寒冬，但从2003年之后，全球市场出现了长达5年的风投热潮；2008年全球金融危机之后，也出现了大约一年的资本寒冬，但从2010年之后，随着移动互联网的持续发酵，再次出现了持续将近5年的风投热潮。

投资圈有个段子，只要是阿里巴巴上市后，全球风投市场就会出现一次寒冬。这其实不是让阿里躺枪，实际说明好公司上市后，全球市场出现了短暂的“概念真空”，风投家们迷茫了。

但这种状态一定不会持续很久，因为投资银行家们需要吃饭，所以他们会制造出新的概念，让市场持续下去。要知道，估值过高的时代最后一棒的银行家们是赚不到钱的，他们需要一次酷冷，让一切重建。看过《三体》的人就一定会印象很深，每一次文明的高潮之后，都会回归荒凉。

所以，就如同四季轮回一样，暂时的寒冷挡不住春天的脚步，只要心存希望，就一定能够走到暖春。只不过，这一次还不知道初冬还是深冬。

冬天也是会冻死人的，熬不熬得住，要看创业者如何适应这严酷的气候了。在我看来，创业者如果能够牢记这六条，应该能够熬过这个冬天。

1、 降低预期，理解投资人的所处的状态。

出现寒冬论调的时候，一般的市场特征是创投行业持续火爆了很长一段时间，出现了估值过高的泡沫，也出现了有人频繁拿到创新高的投资金额的时候。比如近期滴滴打车的30亿美元，美团传说的20亿美元，以及大大小小的过亿美元融资的消息。这些消息说明，基金们需要稍事休息了，他们有的已经投完了手里的钱，有的正在募集新的基金，更多的是在幸灾乐祸地看着新融资项目估值一步一步降低。所以其实不是市场没有钱，这只是他们的有意识集体策略罢了。如果你是真的好项目，不要怕，他们不会拒绝你的，只是你可能需要降低你的预期而已。

2、 真实评估行业的未来发展和项目自身的造血能力。

这几年中国互联网行业的发展已经从免费进化到了倒贴的时代，所以对项目的融资和造血能力要求变得更高。互联网思维下对行业未来的发展规划需要变得更加理性和清晰，如果一味强调高补贴而不能带来实际的转化，无异于雪上加霜，加速自己的灭亡。项目本身的未来发展策略，以及项目本身是否具备真实的造血能力，成为熬不熬得住的关键。所以，你必须得相信并理解你的项目确实是好项目。

3、 永远记住现金流为王。

一个公司的死亡不是因为亏损，而是因为没有现金流。创业者必须牢记的是公司账上一定要有现金流，无论用什么样的方法，保证公司有至少6个月以上的正常兑付的现金流，是你熬下去的保证。历史证明，寒冬论从出现苗头，到各种媒体再次报道各种融资消息的时间，不会超过6个月时间，你需要做的事情就是在这6个月时间里完成你的融资，从而保证活下去。

4、 跟更多的投资人去聊。

不要怕，寻找各种跟投资人交流的渠道，以前融资可能找20个投资人会有一个同意投资，现在，你可能需要找50~80个，甚至更多。没关系，你必须更加勤奋地去谈，更加勤奋地去描绘你的愿景，更加清晰地确定你的规划，更加有意识地向他们汇报你的进展。嘿，你还别说，这种勤奋带来的效果是绝对明显的。所以，这个时候不能悲观，而是需要更加积极的心态。

5、 寻找最优秀人才一起搭档。

寒冬的时候，是找优秀人才最佳的时机。冬天来了，一定会有些创业公司不断死去。过去一年多大量的并不合格的创业者出来创业，稀释了人才，没有将优秀的团队捏合在一起，导致好项目的比例和创业成功率直线下降。这并不是什么好现象，而是一种灾难。好项目是要优秀团队集体合作才能锻造出来的。在这样的冬天肯定会有一大批的优秀人才，但不是优秀创业者，被迫放弃创业，恰恰，这是另一类优秀创业者招揽到合适的优秀人才的机会。不过这需要创业者有着宽广的胸怀，有着发现优秀人才的能力。

6、 坚持，无比坚定的坚持。

创业者如果没有在压力山大的时候顶住，那就不能称其为优秀；如果创业者没有在半夜三更没人的时候独自流泪，不能称其成熟；如果没有在公司明天就要关门的前夕，到处借钱渡过难关，也不能断定他的坚韧。创业者，就应该像蜗牛一样，只知进不知退。

企业为什么能够融到资，是因为几个基本点：行业有前景，项目很靠谱，团队有能力，财务能支撑，结构很合理。如果你的条件都满足，剩下的就是坚持。

然并卵，时机很重要，就是你最好加快融资的速度，不要在寒冬的时候去融资。

作者简介

雷中辉，金种子创投基金合伙人，“新众筹”创始人，曾任起源资本合伙人，及清科资本高级投资经理。主投早期TMT企业。

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