非国有资本的一带一路有机会 贝恩看好物流和高端制造业
编辑:邬静娜 | 作者: 陈珏 [0]人气 | 2017-04-17
本期作者 陈珏

贝恩公司最新的报告显示,2016年大中华区私募股权市场的投资金额达到490亿美元,整体交易额较2015年有所下降。其中境外私募股权投资表现良好,规模达到历史最高点480亿美元。

贝恩公司最新的报告显示,2016年大中华区私募股权市场的投资金额达到490亿美元,整体交易额较2015年有所下降。其中境外私募股权投资表现良好,规模达到历史最高点480亿美元。贝恩公司大中华区总裁韩微文预计,受外汇管制影响,2017年境外私募股权投资将有可能放缓。

贝恩公司最新的报告显示,2016年大中华区私募股权市场的投资金额达到490亿美元,整体交易额较2015年有所下降。其中境外私募股权投资表现良好,规模达到历史最高点480亿美元。贝恩公司大中华区总裁韩微文预计,受外汇管制影响,2017年境外私募股权投资将有可能放缓。

这一趋势从2016年第四季度交易量的下滑就可以看出。数据显示,2016年第四季度大中华区私募股权境外投资交易规模为30亿美元,相比于第三季度的190亿美元下降了84.2%。这主要是受到中国人民银行306号文件的政策影响。2016年11月,中国人民银行发布了306号文件,对境外投资基金来源和上限作出了限制,旨在加强对境外投资的控制。同时国家外汇管理局也发布了针对境外投资更为具体和严格的规定,尤其是对于房地产、酒店、娱乐等部分行业审查更为严格。

除了中国政府出于稳定汇率的目的限制资本外流外,外国政府对于中国投资的审查也更加严格,这也导致了一些由中国公司,尤其是国企主导的重要交易被延误或终止。比如清华紫光集团因美国外资投资委员会的调查而终止对Western Digital公司的投资、澳大利亚禁止中国国家电网获得澳洲电网的股权。

尽管受到种种限制,但是韩微文认为此类限制主要是针对国有资本,对于其他本身就是美元的私募股权基金和民营资本来说影响并不大。韩微文表示,虽然预计海外投资会有所下滑,尤其是国有资本的部分,但是一些基本面的驱动因素仍然会促使资本走出去。“最根本的驱动还是国内外的资产价格相差很大,且同等价格下国外资产更为优质。”

“一带一路”政策则是另一个有利于投资者走出去的驱动因素。贝恩公司大中华区资深全球合伙人唐麦(Michael Thorneman)表示,“这部分主要是政策导向,从基本面来说还是有利于投资者走出去的。” 他提到,“一带一路”带来的投资机会在基建方面多是国有资本参与,对于其他投资者来说,更多的机会存在于物流、高端制造业等领域。

从2016年的数据来看,中国私募股权境外投资的热点行业主要是高端制造业、文娱、高科技、金融服务和互联网。韩微文表示,境外投资交易的热点行业目前还没有非常明确的趋势。“每年的变化都比较大,但是总的来看还是和中国经济的几个大发展方向相关。”

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