新兴市场金融风暴卷土重来
虽然A股马年首个交易日迎来开门红，不过春节假期间，海外市场的剧烈动荡仍难抹去。
除夕前一日，美联储宣布继续削减月度债券购买规模100亿美元，从之前750亿美元的月度购债规模减少至650亿美元，由此引发了全球资本市场的巨震。
巨震之中，去年春季的新兴市场金融风暴似乎卷土重来。末日博士鲁比尼还发表文章称，新兴市场已经从云端跌回地面。
美联储撤出QE计划是新兴市场的一个潜在风险。多数新兴市场国家的资产和财富都与国际资本有着密切的联系，其房地产市场、股市等都囤积着大量国际资本，一旦QE退出，国际资本必然大量回流，而解决方法之一，则是让本国货币贬值，通过大量发行货币来弥补国际资本撤离的空缺。
新兴市场在过去两周内也纷纷佐证这个事实。过去两周内，新兴市场国家货币纷纷大幅贬值，其中阿根廷比索更是以月度跌幅22%居首，土耳其里拉同期的贬值幅度超过9%，乌克兰里夫尼亚贬值6.1%，印尼盾不到一个月内贬值4%，巴西雷亚尔贬值3%，印度卢比贬值幅度也超过3%。
货币惨遭抛售最直接影响就是与之相关的资产价格，风险偏好的下降使得各国资产估值大打折扣。本周二，MSCI明晟亚太地区(除日本外)股指跌约1.4%，触及9月初以来最低水平；日经指数重挫4.2%，至4个月低点，这也是创下2013年6月以来单日最大百分比跌幅。
2月初的抛售风暴导致过去两周全球股市市值蒸发了3万亿美元。据美银美林发布的最新报告显示，新兴市场股票基金已连续流出13周。而印度证券交易委员会数据显示，在截至2月3日的7个交易日中，海外投资者从印度股市撤资6.5亿美元，这直接导致在1月23日触及历史高点的印度S&P BSE Sensex指数下跌约5.5%。
中国并非新兴市场未来的最大风险
在鲁比尼的分析中，这次引发金融动荡的是一系列事件：阿根廷的货币危机；土耳其、乌克兰和泰国出现持续不断的政治不稳定及骚乱，其中，还有中国经济数据疲软。
令中国“躺枪”的直接因素可能是是周一(2月3日)公布的一组数据。该数据显示，2014年1月中国非制造业商务活动指数为53.4，比上月回落1.2%，已是连续第三个月回落。更不巧的是，最新公布的数据看似再令未来经济形势蒙尘。2014年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，创半年以来新低。
中国采购经理人指数的下滑加深了投资者对于经济不确定性的担忧。而从去年开始，中国经济增速放缓被普遍担忧，并被认为是未来新兴市场的最大风险因素。此前，中国过去五年的经济增速的平均速度在9%，这一度推动了其他各个贸易伙伴国的增长，比如在煤炭方面对于澳大利亚和印尼等国的需求，以及在资本品方面对德国和日本的需求等。
不过这一数据的参考意义究竟如何尚待评估。2014年的春节相较于去年提前了10天，虽然经济底部的探明仍然有待观察，但假期休工以及高基数才是1月数据出现下滑的主要原因。
实际上，“中国因素”或许并不像外界所形容的那么不堪一击。虽然地方债、信用违约等因素会成为影响投资者心理的一道长期障碍，但中诚信托“诚至金开1号”最终以第三方接盘的方式收场，”信托刚性兑付“令投资者保住了本金。
而且，就算不乏对中国经济的悲观者，但部分机构还调高了对中国2014年的GDP增速的预测，比如国际货币基金组织（IMF）还在1月初调高了对中国2014年增长的预测，从去年10月的7.25%上调到7.5%。而交通银行和瑞银将今年的经济增速预估为7.8%。大多海外投行也持乐观态度，理由是三中全会有助于树立改革信心，令中国经济回归中长期可持续的健康成长。
同时，即使经济增速放缓，也并不意味着是一件坏事。前任中国银监会主席刘明康曾表示，到2020年，这期间只要中国每年能保持6.9%左右的增速，就能实现2010年定下的居民收入翻番的目标。他分析称，在此段时间内，中国会利用GDP增速下降的空间做三件事情：第一是化解产能过剩问题，主要体现在重工业方面；第二是解决地方政府融资平台问题；第三是转变增长模式，从出口和投资拉动的增长模式转向消费拉动模式。
国内资本市场更不必悲观
虽然长期A股仍然受制于经济的不确定性以及海外市场动荡，但短期来看，对市场不必过于悲观。
春节前央行启动逆回购以缓解资金紧张的局面，这意味2月将有4500亿逆回购到期，不过，央行今年的工作重点之一就是要加强和改善银行体系流动性管理，保持适度流动性。因此，如果节后“钱荒”事件重演，央行或将再次启动公开市场操作平衡流动性。
另外一项利好因素是，2月IPO或因补交年报而暂时停止。在1月份IPO密集发行以及经济数据低于预期等利空因素下，股指延续弱势震荡的格局，期间沪指曾一度跌破2000点。然而，根据证监会的表态看，除个别企业外，过会企业均需补报2013年年报，因此2月份在加大稽查力度下，新股发行节奏将大大放缓，这对二级市场资金分流作用将有所减轻。
此外，虽然两大股指不尽如人意，但局部热点依然并不缺乏，这也使得市场人气有所回升。据中登公司数据显示，截止至1月30日，沪深两交易所新增A股开户数为92362户，较前一周上升20.03%，这也是节前六周以来的最高值。而QFII开户节奏也明显加快，截止2013年12月，QFII新开立了45个A股账户。
