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  本期焦点
 
出品:腾讯证券 跌停榜第
 

8月3日苏宁电器总裁孙为民代表公司公开炮轰国美董事长黄光裕。连日来黄光裕在媒体上的言论惹恼了苏宁,孙为民说“树欲静而风不止”,苏宁想置身度外也难。7月31日,国美宣布收购永乐一周后,黄光裕和永乐董事长陈晓再次共同约见了媒体,黄光裕高调表示,苏宁股价虚高,完全被资本市场高估。企业的实际价值在于公司综合实力,苏宁的成长空间显然有限……【全文】【评论

公然的猖狂………………………[1] 浮华背后危机……………………[2]
速成富豪困惑……………………[3] 富贵纸上成昙花…………………[4]
权力真空涉险……………………[5] 国美Vs苏宁………………………[6]
搭上天同贼船……………………[7]  
  调查
苏宁电器结怨国美背后
 
国美对苏宁有非分企图
 
苏宁经营已经朝不保昔
 
苏宁财务危机即将爆发
  走势图
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公司介绍

苏宁电器连锁集团股份有限公司于2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复[2001]109号文批准以苏宁交家电(集团)有限公司2000年12月31日经审计的净资产为基础,按1:1比例折价,整体变更为股份公司,股本总额68,160,000.00元。经营范围:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品(卫星地面接收设施除外)及配件的连锁销售和服务;计算机软件开发、销售、系统集成;互联网信息服务(按许可证规定的范围经营);百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车(小轿车除外)的连锁销售;实业投资;场地租赁;柜台出租;国内商品展览服务;企业形象策划;经济信息咨询服务;人才培训;商务代理(国家有专项规定的除外)。

公然的猖狂

  苏宁电器(002024.SZ)恼羞成怒。被国美电器掌门人黄光裕公然“掴一巴掌”后,一直努力“还手”,试图用沙哑的声音去改变投资者因黄光裕言论而对苏宁电器先入为主的不良印象。

  在黄光裕“苏宁股价虚高”、“并购苏宁”的挑衅下,苏宁电器高调迎战来自国内家电连锁零售第一霸主的公然挑衅,为维护自身名誉和江湖地位而战。这场“尊严之战”标志着国内家电连锁零售两大巨头间的抗衡由暗战转为公开。然而,黄光裕的论调虽然让苏宁电器心里十分不爽,但却成了市场全面深入分析苏宁电器利与弊的“引玉之石”。

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浮华背后危机

  在国美日渐强势的情况下,如果继续坚持既有的商业模式,苏宁必然在与国美的竞争中处于不利地位。就在国美、永乐日渐进逼的同时,来自国外的百思买也对苏宁形成了严峻的挑战。“百思买收购五星后,在一个月内已连续关掉六家门店。这正是下一步‘改变赢利模式’的强信号。早在成立之初,新五星电器即宣布‘打破家电连锁行业的陋习和潜规则’,承诺将改变从供应商赚取渠道费用的赢利模式。

  国美,作为百思买的本土头号对手,一定感到了新模式的压力,但是短期内恐怕还不会主动放弃眼前利益,转变赢利模式。”梁新刚表示:“但苏宁现在已经争取到一定资金,用于扩大规模,假如此时转向新的赢利模式,在内外压力下,其转型进程将比国美等更快。”梁新刚认为,在带来挑战的同时,百思买先进的商业模式也将催化国内家电连锁企业的转型。

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速成富豪困惑

  1984年,张近东走出南京师范大学的校门,进入一家南京鼓楼区属企业。上世纪80年代末90年代初,中国出现一股“下海”潮流。年轻的张近东也在此时跃跃欲试。张近东利用工作之余承揽了一些空调安装工程,为自己创业攒到了10万元资本。

  当时最热门也最赚钱的商品是家用电器,彩电、冰箱、洗衣机等供不应求。但张近东却没凑这个热闹,在冷静思考了几天后,他做出了令周围许多人惊讶的选择:专营那时还属于“奢侈品”的空调。富有前瞻性的第一步奠定了张近东事业的基础。当时正处于空调销售的暴利时代。张近东下海第一年就做到了6000万元,纯挣1000万元。此时的张近东年仅28岁。

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  富贵纸上成昙花  

  优良业绩难掩苏宁电器重重危机。8月1日,苏宁电器(002024)股份有限公司(证券代码:002024)发布了2006年度中期业绩公告。公告显示,经初步核算,苏宁电器(002024) 2006年1月至6月期间,主营业务收入较去年同期上升了57.83%,净利润上升110.06%。其中,苏宁电器(002024)主营业务利润上涨高达68.05%,利润总额上升97.18%。这一业绩也使得苏宁电器(002024)的总资产上升暴涨115.15%,其每股净资产也上升了43.59%。

  然而,苏宁当前面临的来自国内外竞争对手的压力,却让其良好业绩黯然失色。国美并购永乐后,公开宣称将通过强有力的价格战打压苏宁、五星等竞争对手,并一再表露了对苏宁的并购意图。与此同时,跨国家电零售巨头百思买在并购五星电器后,也在调整店面,积极酝酿着下一轮攻势。
·优良业绩难掩苏宁电器重重危机
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  权力真空涉险  

  苏宁电器于2001年6月28日经江苏省人民政府批准,由苏宁家电(集团)有限公司整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司,苏宁电器于2001年6月28日召开了股份公司创立大会暨第一次股东大会,选举产生公司第一届董事会。

  据《苏宁电器招股说明书》披露,2004年至今,苏宁电器只召开过一次临时股东大会,时间是1月29日,主要议题是审议通过《关于新增募集资金投资项目的议案》,批准了本次募股资金投资项目。根据我国《公司法》第一百一十五条“董事任期由公司章程规定,但每届任期不得超过三年”之规定,显然,时至2004年6月27日苏宁电器第一届董事会任期已满。这就意味着自2004年6月27日至今,如果苏宁电器未能依照法定时间和程序,对公司董事会履行换届选举,那么,从法律意义上看苏宁电器已形成“权力真空”。

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  国美Vs苏宁  

  在这张榜单上,排在首位的国美电器老板黄光裕的财富,竟然是他的老对手苏宁电器老板张近东的9倍,张近东排在第七位。对此,胡润方面特别发表了说明,首先,从股权上看,黄光裕拥有国美100%的股份,而张近东只拥有苏宁的40%,相差2.5倍。其次,从盈利能力上看,国美2003年的利润是2.75亿元,而苏宁是将近1亿元;今年最新披露的数据则显示,国美前五个月利润2.9亿元,苏宁前六个月0.57亿元。另外,黄光裕的财富并不仅仅来自零售业,他在房地产业还拥有约15亿元的财富。

  这是胡润首次对国内零售业富豪进行排名。在这份有20位富豪上榜的榜单上,“二八定律”体现得非常完美,前5名占整个榜单财富的三分之二多,第一名是第20名的20多倍。另外,没有一位女企业家可以独立上榜。有两位女企业家与其丈夫共同创办了她们的零售企业,她们分别是金海马的翟美卿和当当的俞渝。

·国内零售业富豪榜排出 国美老板财富是苏宁9倍
·不担心可能存在道德风险 苏宁电器与国美区别大?
  搭上天同贼船  

  天同证券涉嫌挪用客户保证金,众所周知,两市第一高价股苏宁电器主承销就是天同证券。因此如果天同证券倒下的同时,很可能推倒苏宁电器高企的股价,并引起市场价值中枢的紊乱及重新定位。从苏宁电器的半年报来看,天同证券以54万股名列苏宁电器的第九大股东,在三季报中第十大流通股东持有69万股……

·天同证券会否推倒两市“第一高价股”苏宁电器
·天同证券挪用客户保证金13.8亿 为融资铤而走险
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