中国证监会海南证监局下发了关于对海南航空专项检查中发现问题限期整改的通知称，“因财务处理不当，2003年海航增加亏损4143.12万元”。海南证监局对海南航空专项检查中发现问题限期整改的通知称，海南航空隐藏4.4亿元人民币的关联交易，并存在多处财务错误。

　　据了解，海南航空从未披露与陕西信远工贸有限公司的关联关系及关联往来。而截至2003年末，海南航空租赁有限公司控股陕西信远工贸公司达83.3%，而海南航空的关联公司合计持有现更名为长江租赁有限公司的陕西信远工贸公司股份达97%，而2003年陕西信远工贸公司与海南航空资金往来的单据达4.4亿元。

　　作为“禽流感疫苗概念”股票，从2005年7月开始，金宇集团股价与上证指数走势出现明显背离，从7月20日到9月21日，上证指数涨幅为19%，而金宇集团的股价同期涨幅达到30%。从9月22日至10月25日，上证指数下跌了3%，而金宇集团股价仍逆势上扬，同期涨幅达到20%！11月9日，农业部在其官方网站正式公布了查处内蒙古生物药品厂非法生产疫苗的通报。

　　在中国证监会海南证监局对海南航空进行的专项检查中，海航隐藏4.4亿元关联交易一事浮出水面。监管部门在调查中发现，从2003年起，陕西信远工贸有限公司与海南航空资金往来的单据达4.4亿元，同时有资料表明，陕西信远工贸有限公司属于海南航空的关联公司。而海南航空既未披露上述关联关系，也未对关联交易的往来情况进行披露。由此，海航的违规行为和4.4亿的违规资金引起了市场的格外关注。

　　索罗斯作为一个金融奇才，最为看中的很可能是人民币升值这个题材，据摩根大通的报告显示，人民币将在今年底升值3%-4%，明年再继续升值13%，而目前我国贸易顺差超过1000亿、美国外长访华对人民币施加压力的消息更进一步加大了人们对升值的预期，关于这一点，索罗斯当然分析的最为透彻。而由于国家管制政策限制，索罗斯无法直接进入中国市场豪赌人民币升值，它只好借助海南航空这块跳板来间接豪赌人民币升值了。

　　因为航空股恰恰是人民币升值最为受惠的一个行业，据资料显示，海南航空目前美元净负债约为9.35亿美元，按照人民币升值2%计算，公司就有超过1亿元人民币的潜在获利，而在付息等长期因素的影响下，这部分潜力利润将进一步扩大。同时，随着公司规模的扩大，未来向波音等公司购买飞机的可能性相当大，人民币的升值也将使其成本进一步降低。

　　早在几年前，人们就曾对海南航空连续8年盈利的神话提出质疑。2000年，海南航空到处宣扬它的连续8年盈利。然而，据统计，2000年中国民航全行业主营业务收入894亿元，实现利润8.5亿元。这一年，海南航空完成主营业务收入22.96亿元，占全行业的2.57%；而全年实现利润总额1.85亿元，占了中国民航全行业利润的21.76%。

　　在有规模才有效益的民航业，规模并不算大的海南航空的盈利能力竟为全行业平均水平的10倍。中国民航2000年全行业虽然实现盈利，但在客运收入这一项上都是亏损的，只是各航空公司有亏多亏少的差别。可是，在海南航空的主业收入中，客运收入比重极大，达20.92亿元，占主营业务收入的91%。旅客运输量为372万人次，每张客票的平均收入为562元。中国民航总局财务司价格处的官员说，从整个民航业的客票收入水平来看，海南航空的客票收入水平明显偏低，肯定是亏损的。

　　改制前，海航集团的股权架构颇为复杂，名义第一大股东为海南交管，而实际控制人是三亚凤凰机场及其母公司机场股份。在股权较为分散的机场股份中，海南国资委旗下的国有全资公司海南金城以37.16％的股份为第一大股东。和海航集团迷宫般的股权架构一样，海航的MBO计划的实施也颇为曲折。

　　作为第一步，今年3月4日，海南航空股份有限公司工会委员会收购了一家名叫盛唐发展的外资企业65％股权。紧接着，3月22日，盛唐发展从三亚凤凰机场手中收购了海南交管50％股权，成为其控制性股东，从而间接入主了海航集团。