母婴电商布局线下，蜜芽投资游乐园（Source: Wikipedia. CC BY-SA 3.0 Unported License）

腾讯财经讯（江晓川 发自北京）

当母婴市场争夺战处于胶着状态时，坐拥庞大网络流量的参与者，试图将产业链条延伸至线下游乐及教育领域。这显示出在人口刺激政策下，中国商家对这一快速增长市场的争夺更加激烈。

在线母婴电商“蜜芽”公布了上一年度末对连锁室内游乐园“悠游堂”的投资，目的在于为这家垂直电商将在3月份开启的促销活动造势。相关财务细节尚未公开，工商登记资料亦未见更新。

悠游堂从中国最大城市上海起家，在大型商场、超市等地开设面向低年段儿童的室内游乐场。这家室内游乐园以直营店和加盟店两种形式拓展地域覆盖范围，目前拥有超过200家门店，2013年入园约550万人次。这是蜜芽在一份新闻稿中披露的数据。

工商资料显示，除关联企业南京悠游堂及作为管理层的陈笑凡、邓莽外，“悠游堂”注册在上海公司的其他股东还包括私募股权投资机构同创伟业、达晨创投、盈峰投资、重山旭升、开开尔，动漫公司奥飞动漫等。奥飞动漫在2015年半年报中公告，其持有悠游堂约6.5%的股份。

蜜芽首席执行官刘楠在接受腾讯财经采访时称，悠游堂业务重点是线下服务，而零售业态则可以由蜜芽来补齐。此外，“双方用户信息的打通”也在考虑之中：悠游堂“需要喝奶粉穿纸尿裤的用户”，而蜜芽则将用户延伸至线下。

刘楠称，选择悠游堂作为投资标的的原因在于，悠游堂已有规模较大，“市场占有率第一”，符合蜜芽全国范围开展业务的定位，另外蜜芽也“需要高增长的企业一道开疆僻壤。”

此外，蜜芽还与私立妇儿医院“美中宜和”达成合作，在医院开设实体线下商店，将母婴产品的销售拓展至孩童生育之初。

此前，蜜芽与儿童早教机构“红黄蓝”成立合资公司，在全国范围内借道红黄蓝旗下幼儿园资源，销售玩具及绘本。真格基金创始人徐小平撮合了此次交易。

刘楠称，蜜芽“教育+游乐+医院”等的布局重点在于“交叉挖掘用户价值”，帮助用户规划花费在母婴领域各个方面的资金。

蜜芽对外投资和合作的状况显示出其资金充裕，“现金流非常健康”，刘楠表示，“暂时没有融资需求。”这家垂直电商机构在2015年9月宣布完成D轮1.5亿美元融资，该轮投资由百度领域，原有投资人H Capital、红杉资本以及多家美国家族基金跟投。

互联网分析机构“易观智库”在一份报告中预测，从2016年开始的随后三年中，中国母婴行业交易规模年均增长率将维持在15%左右，至2018年，交易额将达到3.1万亿元人民币。

母婴市场快速增长的背景在于，1985年-1997年“婴儿潮”中出生的人群逐渐步入生育旺盛期，同时中国决策者为扭转劳动力快速老龄化问题，于2015年年末放弃了持续超过30年的“独生子女”政策，所有夫妇均被允许生育第二个孩子。

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