腾讯财经讯 （李思谊 江晓川 王丹薇）

Uber中国并入滴滴最终尘埃落定。

8月1日，互联网专车平台滴滴出行宣布，与Uber全球达成战略协议，滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。

据悉，双方达成战略协议后, 滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。同时，滴滴出行创始人兼董事长程维将加入Uber全球董事会。Uber创始人特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）也将加入滴滴出行董事会。

滴滴并未公布对Uber的持股比例。根据彭博社之前的报道，滴滴投资10亿美元，占Uber 估值680亿美元的1.47%。Uber中国和滴滴合并后的新公司，估值将达到350亿美元。

由于滴滴、Uber中国在中国专车出行市场的份额较大，外界普遍认为这一交易需要经过中国商务部的反垄断审批。截至目前，商务部并未对这一交易表态。不过，由于Uber中国2015年净收入很可能未超越4亿元人民币的门槛，这一交易或不会触发中国政府的反垄断审批。

未必触发反垄断审批

作为中国最大的两个互联网专车平台，Uber中国和滴滴的合并是否涉嫌行业垄断？根据中国反垄断法规，达到一定体量的经营者集中须经过行政部门审批，未向国务院商务主管部门申报的不得实施集中；商务部反垄断局是经营者集中的反垄断审批负责部门。

从公开数据来看，滴滴与Uber中国的合并案尚未达到审批标准：滴滴2015年在华净收入超过60亿元人民币，超过所有经营者在华收入的申报标准20亿元；但Uber中国2015年会计年度净收入可能不足4亿元——若这一数据属实——滴滴与Uber中国的合并案将不须申报反垄断审查。

2008年发布的《国务院关于经营者集中申报标准的规定》中规定，若参与集中所有经营者上一年度在中国境内营业额合计超过20亿元人民币，并且至少两者在中国境内的营业额均超过4亿元人民币，需要进行反垄断申报。

或者参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内营业额合计超过100亿元人民币， 并且其中至少两个经营者在中国境内的营业额均超过4亿元人民币，亦需要进行申报。

由于专车模式的特殊性，滴滴与Uber涉及两个营业额数字。流水额，即乘客支付的全部费用，净收入，则为乘客支付的费用中，真正进账滴滴与Uber的那部分。大成律师事务所邓志松律师认为，由于滴滴与Uber仅作为中介平台，不为司机支付工资，司机并非为公司员工，因此在反垄断审批的考虑中，应衡量公司的净收入而非流水额。

此前，自媒体“开八”在有关滴滴融资的一则报道中披露了滴滴的营收数据：2015年，滴滴净收入为61.62亿元人民币；腾讯财经未能从滴滴出行证实这一数据。

图注：2015年7月Uber中国融资时传出的财务预测数字

另一份2015年7月传出的有关Uber中国的财务报表显示，该公司2016年预计净收入为2.56亿美元，但2015年预计净收入为负数，而经营者集中是否需要反垄断申报参考的正是并购的上一会计年度数据，即2015年。腾讯财经同样未能获得该公司的实际运营数据。

大成律师事务所邓志松律师向腾讯财经表示， 如果双方2015会计年度收入数据达到申报标准，则商务部反垄断局将在完成立案后180日内完成审批（三个阶段分别为30、90及60日）：批准、附条件批准或者否决集中案件。在立案之前，反垄断局可能要求交易者提供更多信息以决定是否立案：这意味着，若需要审批，则审批时间可能比180日更长。

至于是否审批通过，邓志松表示，行政机关将根据合并案对相关市场的影响来决定。根据相关行政准则，“相关市场”指的是“经营者在一定时期内就特定商品或者服务进行竞争的商品范围和地域范围。”

市场研究机构中国IT研究中心发布的报告显示，按订单量计，2016年第一季度，滴滴所占专车市场份额达到85.3%，而优步中国为7.8%——这一合计超过9成的市场份额反映了合并后新公司的市场地位。

但这是否被认定为新公司可能构成垄断的证据之一？需要看行政机关对于“相关市场”的具体界定——是单以网约车市场计算，还是将出租车或者其他出行手段包括在市场份额的计算之内。

截至发稿，商务部未回复是否收到滴滴出行与Uber中国的反垄断申报的问题。

停止烧钱 Uber轻装上阵

“滴滴出行和Uber在中国投入了许多钱，但一直没有盈利；盈利对企业来说才能维持长久，同时给消费者带来更多利益。” 在今日流传的博文中，Uber创始人卡兰尼克表示。

长期以来，中国的专车市场通过补贴乘客和司机来培育壮大市场，因此需要更多的资本投入。根据另一位专车平台高管的介绍，2015年中国专车行业仅补贴就烧掉200多亿元。

“补贴不是Uber发明的，但我们必须像一家中国公司那样去竞争、去运作。”今年3月底的博鳌亚洲论坛上，卡兰尼克在接受腾讯财经采访时曾经表示，目前Uber将其他市场的盈利拿到中国市场进行投资。

卡兰尼克此前曾在公开场合表示，“2015年我们在中国亏损超过10亿美元。”但根据外媒报道，Uber在中国的亏损超过20亿美元，远高于卡兰尼克所说的10亿美元。

迫于中国市场的压力，Uber甚至将Uber中国进行独立运营，以在政策和资金方面得到更多本土化的支持。其投资方包括广汽集团、海航集团和中信证券等。

此前，就有媒体报道，Uber的投资者正向高管层传达信息：结束与滴滴在中国的战争，并有意阻碍Uber向中国市场再投入10亿美元的计划。

据科技网站钛媒体报道，此次合并主要是Uber的投资者高瓴资本和老虎基金的助推。它们也是滴滴与Uber拥有共同的投资方。此外，Uber和滴滴的共同投资人还包括贝莱德和中国人寿。

虽然，卡兰尼克刚刚否认了Uber近期准备上市的计划。但据外媒报道，Uber的投资人期望Uber能在今年上市。行业人士认为，将Uber中国业务并入滴滴，是为了轻装上阵，进行IPO。

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