秦洪看盘：压力渐趋释放，节后A股市场仍可期待

金百临咨询 秦洪

周五A股市场出现分化格局，上证综指因银行股、保险股疲软而有所探底，但在光伏、新能源汽车、疫苗等产业股牵引下，创业板指上涨1.31%，保持清晰的上升趋势，成交量进一步活跃，隐含着场外资金仍在试探性加仓的信息。

压力聚集

众所周知的是，在今年2月、3月，美国10年期国债收益率突然大幅拉升，一度创下1.776%的一年高位，这意味着无风险利率开始抬升，从而对证券市场DCF模型中的贴现率带来较大压力，进而降低了优质股的吸引力。所以，当时A股市场一度急跌，尤其是抱团股跌幅较大。这给A股市场参与者带来了心理上的影响。

近期，一度回落的美国10年期国债收益率再度抬头，29日盘中一度触及4月以来的最高1.684%数据，从而引起市场参与者的警惕，这也是A股市场在周五盘中一度大跌的诱因之一。

与此同时，A股上市公司的2020年年报、2021年一季报披露完毕，一大批业绩低于预期的个股在周五早盘出现急跌，其中甚至包括澜起科技（688008）等曾经辉煌的牛股。另外，一批新戴帽的ST股开盘就封于20%的跌停板，这让市场参与者感到凉意，可能也是A股市场在周五早盘有所回落的原因之一。

效应减弱

不过，这些压力因素并不足惧。比如，美国10年期国债收益率虽然出现回升，但难以形成持续回升趋势。而且，对于A股来说，这些外面飞来的“黑天鹅”，只有刚出现时，具备一定冲击力量，但反复出现，往往会效应递减。这在盘面中有所佐证，因为医美、新能源汽车等赛道股在周五继续上涨，只是部分业绩低于预期的抱团股、赛道股有所休整罢了。由此可见，与其说是美国10年期国债收益率回升导致A股市场回落，不如说是因为A股部分权重股、指标股的业绩低于预期而下跌所释放出的压力。

也正因为如此，周五聚集的压力将在后续行情中渐趋释放。更何况，2020年年报以及2021年一季报信息已披露完毕，五一小长假之后的A股市场，将不再出现因业绩信息而导致新的下跌压力。所以，这个压力源头也已经给堵上了。所以，节后A股市场并无新的压力源，从而意味着A股内在的做多资金有望主导盘面动向。

值得指出的是，在今年一季报中透露出一些重量级股东开始大力度的减持，甚至退出部分权重股、人气股，但A股市场却在3月中下旬开始渐趋筑底，创业板指更是形成较为清晰的上升趋势。这从一个侧面说明，A股市场有着强大的承接力量和强大的韧性。所以，随着这些压力因素的渐趋释放，这些承接力量有望“接管”A股盘面，中短线A股市场走势渐趋乐观。

就盘面来看，这些承接力量关注的焦点品种已经成为A股市场的涨升先锋，比如医美股、疫苗为代表的生物医药股、光伏、新能源汽车等。与此同时，金融地产股2021年一季度业绩也大多超预期，从而有望成为A股市场的护航力量。因此，节后A股市场值得期待。如果通胀压力信息进一步降低的话，不排除A股市场出现红五月的可能性。在操作中，建议市场参与者可以相对积极一些，将仓位主要配置在业绩超预期的金融地产股、基建股以及新近主流资金关注的方向性资产股中。