券商研报大数据榜单：分析师变身研报印刷机，医药最受宠，有人身兼十大行业

[摘要]券商研究报告是研究所的重要产出成果，其研报的精度和深度代表着研究的实力，在让“研究创造价值”的使命下，3000多位券商分析师可谓挑灯夜战，每年向市场输出超十万份研报，妥妥的变成了研报印刷机。

编者按 2020年A股市场已经顺利收官，超4000家上市公司合计市值达80万亿元，券商作为资本市场的重要参与者和“看门人”，其行业变化情况备受关注，在证券从业人员重回33万人背后有哪些变化，研究所变身研报印刷厂报告质量如何，分析师荐股成功率怎样，哪些营业部成为妖股圣地，腾讯证券特此推出“券业2020系列观察”聚焦券商变革之路。

此为“券业系列策划”之研究报告篇。

券商研究报告是研究所的重要产出成果，其研报的精度和深度代表着研究的实力，在让“研究创造价值”的使命下，3000多位券商分析师可谓挑灯夜战，每年向市场输出超十万份研报，妥妥的变成了研报印刷机。

近百家券商年产研报高达16万篇 中信证券超万篇

据Choice、Wind数据不完全统计，在2020年，近百家券商合计产出研究报告15.95万篇，按250个交易日算，每天产出达638篇，从各大券商产出机构来看，研报主要产自头部券商，其中中信证券2020年产出研报高达10847篇，是唯一过万的券商研究机构，中金公司产出9245篇仅随其后，从产出量来看，超5000篇的机构有6家，超3000篇的机构有19家。

券商研究领域庞杂 行业和公司研究成重点

从券商研究品类上看，券商研报覆盖数十个领域，含行业、债券、期权、金融工程等等，其中投资策略、行业研究、公司研究是券商研报的主要构成，仅这三大类就占券商研报的一半以上，据不完全统计，仅在2020年就有行业研报3.6万篇，有公司研报3.7万篇。

医药行业最受宠 竟有分析师身兼十大行业研究

行业研究作为研报的重点之一，每天向市场输出研报超百篇，数据统计显示，医药生物类研报最多，在2020年，近百家券商产出医药研报高达2312篇，居行业研究榜首，川财证券、西南证券、国盛证券医药研报均超百篇，另外电气设备、汽车、文化传媒研报数量也排名靠前。

数据来源：Choice

值得注意的是，在行业研究中，中小券商的产出惊人，比如川财证券医药研报数量高达166篇，而小券商的申港证券分析师更是多能，数据统计显示，在2020年，申港证券分析师曹旭特以个人署名对外发布的研报就有348篇，涵盖金融工程、策略周报、行业周报、晨会纪要、公告点评等多个分类，仅从行业研报上看，就覆盖医药、食品饮料、家电等十大行业，可谓一人多能。

21家上市公司研报数量均超百篇 长城汽车2020年暴涨340%

把超过3.5万份公司研报拆分来看，数据统计显示，个股研报数量最多的不是贵州茅台而是长城汽车，值得注意的是，长城汽车股价在2020年迎来大爆发全年暴涨340%，个股研报排在第二位的是长安汽车，从研报数量超过百篇的上市公司分布来看，主要集中在汽车、地产、白酒、机械等行业。

数据来源：Choice

从上图可见，券商研报数量较多的标的多数呈现上涨走势，但地产板块的万科A、中南建设虽然覆盖研报数量较多，股价在2020年却小幅下跌，可见券商个股研报数量和股价涨幅没有完全的正相关关系。

安信证券个股研报产量高 华西证券崔琰个股研报最多

据不完全统计，个股研报超2000家的券商为天风证券和安信证券，而从分析师的维度来看，在2020年，产出个股研报超100篇的分析师有20位，其中多位为联合产出，比如华创证券的郭庆龙和陈梦合计产出个股研报116篇，综合来看，华西证券的崔琰个股研报产出最多，主要聚焦在汽车行业。

数据来源：Choice

当前每天数百份研报涌向市场，随着券业分析师的增加，可以预见的是研报数量仍将剧增，但研报的价值似乎停滞不前，而其背后，关于卖方研究产能过剩、研报同质化的争论一直不断。