人民日报刊文评证监会处罚“牛散”： 股市是讲规矩的地方

午言/人民日报

近日，证监会连发三份行政处罚决定书，剑指“牛散”操纵股价行为。这些操纵市场行为受到监管重罚，罚没款总金额近1.3亿元。

股市是一个讲规矩的地方。“牛散”们无视法律、不讲规矩，兴风作浪，自己赚到盆满钵盈，小散户却因此亏损累累。严管方是厚爱，对这样的行为，监管部门从严打击、从重处罚，让违法者觉得真疼，这理所应当，更是职责所在。

然而，对于监管力度的加大，近期也出现了一些不同声音，甚至还有质疑，对此需要厘清认识。

有人问，监管过严会不会抑制市场活力？直观看，这些操纵行为确实增加了个股的活跃度，甚至有少数小散户搭着“便车”赚了钱。然而，这种短期恶意炒作本质上是零和博弈，“牛散”赚的，就是“小散”亏的。对于小投资者来说，类似炒作就是诱人上当的“坑”。指望这样的违法行为来活跃市场，为自己创造赚钱机会，无异于与虎谋皮。活力要以健康有序为前提，所谓监管过严会让市场变成一潭死水，在逻辑上是站不住脚的。

有人问，监管是不是“只管涨不管跌”？之所以会形成这种看法，是因为有些股票上涨过快时，往往会被停牌，或收到交易所的问询函，下跌时却“无人问津”，给人一种打压市场的错觉。事实上，回过头看这些已查实的案件，一只股票异常暴涨的背后，多有恶意操纵的魅影。监管该不该出手，着眼点并非谁涨多了，谁跌狠了，而是这其中究竟有没有违法违规行为。

还有人问，操纵一只股票罚几千万上亿，财务造假就罚几十万，这公平吗？的确，虚假信息披露也是性质恶劣的行为，目前能够实施的处罚过轻，起不到震慑效果。这说明法律有待完善，监管还有不足，需要加快补齐短板。但是，如果以此为理由，来质疑一些严管市场的举措，就不合理了。

当然，要让违法者真正觉得疼，开出罚单只是第一步。如果受罚者通过各种手段规避处罚，“天价”罚单变“空头”罚单，就不仅不会让他们觉得疼，反而有损执法的严肃性。此外，现在小投资者利益被侵害后，还是缺少有效途径来维权，多数情况下只能吃“哑巴亏”。多管齐下，方能真正捍卫公开、公平、公正的原则，还市场一片风清气正。

（原题《人民日报： 股市是一个讲规矩的地方》）