公司研究第146期：海天酱油高管涉嫌侵吞国资_腾讯财经

导语：3月初披露招股说明书的酱油生产大户——佛山市海天调味食品有限公司高管被曝有侵吞国有资产之嫌。举报信显示，举报人认为海天调味高管在回购股权、企业注销过程中采取违规手段，最终将国有企业转制为私人企业。[全文][微博热议][往期公司观察]

公司沿革：13年离奇股改

1995年改制为国有参股的有限公司

海天股份前身为佛山市海天调味食品公司，是市属全民所有制企业，1995年改制为国有参股的有限责任公司——佛山市海天调味品食品有限公司。并将其70%的国有资产向企业职工出让，重组总股本为3841.3万元，国家股占30%、企业职工股占70%。改制时，全部在职正式职工均可参加认购，当时实际参与认购的员工数为749名。[详细]

2000年国有股变身外资

2000年2月3日，佛山市企业改革领导小组出具《关于佛山发展有限公司收购海天调味食品有限公司股权的批复》(佛企改〔2000〕001号)，同意佛山海天30%国有股权转让给佛山发展(集团)有限公司(通过香港裕鹏实业有限公司购买)，如此一来，国有股变身外企；另外70%的职工股权组成职工持股的有限责任公司——即后来的海天集团。[详细]

2007年海天集团彻底变为私营企业

2007年4月26日，海天集团在香港设立新海天(香港)发展有限公司，香港海天向佛山发展(集团)有限公司收购了兴兆环球的全部股权，收购价为10.44亿元人民币。自此，国有股全部退出海天股份，海天集团彻底变为私营企业。[详细]

海天高管涉嫌侵吞国有资产

回购股权操作手法存疑

根据海天招股书的披露，2008年10月13日至2008年10月15日，海天集团分别与807名职工股东签署了《广东海天集团有限公司股权回购协议》。而且，海天强调，上述回购价格依据海天集团经审计截至2008年6月30日净资产确定。不过，举报人提供的举报信则称：海天集团在2008年采用不到半小时的信息公布、恐吓、威胁的方式逼迫集体持股股东采用回购协议形式，用3亿多元集体利润回购集体股东持股20多亿元的资产。[详细]

注销成立数个新公司

除了回购当时的真实背景存疑问，海天控股股东频繁注销、成立新公司也引起投资者关注。招股书并没有详细解释不断更名的原因。但是，举报人却举报称：海天利用注销和成立企业方法进行侵吞国有、集体资产、偷税漏税。根据举报人提供的资料，在频繁注销过程中，有两个公司根本没有向原始股东公开过：一是广东海天集团有限公司，一是英属维京群岛兴兆环球投资有限公司。[详细]

或蓄意转移利润

由于不向股东透明信息，海天财务处理的不规范也被曝光。根据举报人所说，海天从2002年开始就没有向股东公布明细的财务数据。此外，海天的利润转移成疑。 [详细]

结语

海天股份先是闪躲腾挪将国有股收入囊中，再以低卖低买的方式将“超编”的员工股东结构变为以少数高层为主的股东结构。在IPO之前，海天股份应该对举报信反映的情况进行回应，因为，投资者有权利知道真相。