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导语：煌上煌日前已预披露招股说明书，其IPO能否顺利“过会”尚无定论，但公司已有“鸭脖第一股”美名。这家边缘性行业企业尚未“上会”，但公司业绩成长性和食品安全已广遭质疑。而另类公司接二连三冲刺IPO，也引起了市场的广泛争议。[全文][微博热议][往期公司观察] |
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“南昌6·22食物中毒事件” |
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| 早在2004年，煌上煌就曾因生产原料被污染、成品在运输过程中未按规定消毒、销售店的储藏条件未达标等原因引起“南昌6·22食物中毒事件”，造成上百人住院(新华社2004年7月5日报道)。事后煌上煌在江西全省的182家分店全部停业整顿。[详细] |
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煌上煌不合格产品大肠杆菌超标 |
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| 东莞市质检局披露，在该局2009年4季度、2010年1季度的抽样检查中，煌上煌被检出不合格产品，原因是大肠杆菌超标。无独有偶，深圳市质监局也曾披露，在该局2011年4季度的抽样检查中，煌上煌也因大肠杆菌超标而被检出不合格产品。[详细]
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招股说明书中隐瞒 |
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| 在招股说明书中，公司对以上问题并未提及，仅以“报告期内公司注重食品质量安全控制，未发生食品安全事故，未出现因违反法律法规而被有关部门处罚的情况”而一笔带过。[详细]
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行业门槛低 竞争恐加剧 |
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| 由于酱卤制品及佐餐凉菜制作工艺相对简单，行业门槛较低。一些作坊类企业凭借着对当地消费者口味的了解以及熟人效应占有很大的市场份额。近年来煌上煌的竞争对手绝味鸭脖、周黑鸭等也在加速扩张的同时，进行产业链延伸以增强竞争能力。因此，在未来一段时期内，煌上煌将面临激烈的市场竞争。[详细]
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扩张中暴露盈利能力下降 |
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| 煌上煌在保持高速扩张的同时，作为连锁企业重要绩效指标的单店收入却从72.85万元下降至45.60万元，下滑速度明显。与此同时，高速扩张还增加了公司的营业成本，2011年公司的营业利润率已出现略微下滑，从2010年的11.97%降至11.71%。因此，在异地扩张的过程中，公司能否维持现有的收入及盈利水平令人怀疑。[详细] |
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皮海洲：对煌上煌启动IPO很无奈 |
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| 财经评论员皮海洲表示，对煌上煌启动拟上市很无奈，姚记扑克都上市了，怎么拦得住其他企业？可笑的是姚记扑克IPO意外“过会”，这些另类企业的老板就迫不及待地纷纷上市，等着坐捞一笔横财。不过，这些公司往往成长性有限，行业门槛低、成长具不确定性，面对激烈的市场竞争，说不定过一两年公司就会在市场消失，公司的股票也必是跌无止境。股民一定要小心可能的风险。[详细] |
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市场人士：食品安全是煌上煌很严重的问题 |
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| 哲灵投资总经理徐泽林表示，对煌上煌启动IPO后市不看好，首先食品安全是一个很严重的问题，在招股说明书中，公司对以上问题并未提及。其次，门店扩张能否同期带来收益，也带有不确定性。
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煌上煌简介 |
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煌上煌主要经营酱卤制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售。公司拟登陆深交所，计划发行3098万股，募资33059.62万元。 |
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煌上煌董事长徐桂芬简介 |
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徐桂芬，女，1950年10月出生，大学学历，高级经济师，1976年开始参加工作，先后担任南昌市食品公司门市部经理。江西煌上煌实业有限公司董事长，煌上煌集团有限公司董事局主席，现任煌上煌食品股份公司董事长。 |
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煌上煌前十大股东及实际控制人 |
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| 煌上煌实际控制人为徐桂芬家族，家族成员包括徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑，直接和间接合计持有煌上煌86.11%的股份。 |
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