2011年12月13日,A股历史性一幕上演。当日沪指最低跌至2245点;而在十年前的2001年6月14日,沪指最高见到2245点。十年一轮回,A股“奇迹般”退回到2245同一点位。在经济高增长、上市公司成长性均领跑世界的背景下,是什么导致A股十年“零涨幅”? 腾讯财经特邀百位知名专家学者、市场人士,与广大网友共同探寻中国股市低迷的根本原因,共同探索中国股市新政。

本期作者:宋逢明

宋逢明,中国金融学会副秘书长、清华大学金融研究中心主任、清华大学经济管理学院金融学教授、博士生导师。

微博视角:
消息加载中,请稍候

宋逢明语录

中国股市应当以上市公司分红为主轴开展新一轮制度改革,使股票市场从股民互博的赌场转变成真正的投资市场。必须建立新的现金分红制度。除了必要的扣除,上市公司的税后利润应全部派发给投资者,同时市场和监管部门提供派发红利同样数额的再融资便利。就是要赋予投资者“用脚投票”决定股利政策的权利。

不改变中国股市的圈钱和赌博性质,无论多开设几个板块(中小板、创业板、老三板新三板、国际板,等等),不过是在赌场里多开几张赌桌而已。不过是让赌场多收费(多收交易税)、赌桌多抽头(上市公司圈钱)而已。

名义上,有超过50%的中国上市公司是派发红利的。但从全部派发的红利金额计算,2%的公司(主要是银行)的派发金额占80%,其余的公司只是为了满足再融资监管要求派发微不足道的红利。所以,大量截留税后利润是中国上市公司的普遍现象。而这也是导致股票的价格表现不能反映公司实际业绩的根本原因。

全额分红如果加上再融资便利,并不会影响公司发展。“用脚投票”和“用手投票”的区别,在于后者是少数股权被迫服从多数股权,而前者使得所有地投资者都可以实现自由意志。在分红决策上,真正保护中小投资者地利益。

微博关注

更多
消息加载中,请稍候
消息加载中,请稍候

名家微博

更多

网友热议