作为中国首家纽交所上市的在线教育机构，51Talk无忧英语已经赴美上市一周年。针对外界对于51Talk盈利能力的质疑，51Talk联合创始人兼首席运营官张礼明在接受腾讯财经专访时表示，51Talk2017年第一季度的运营现金净流入已达到正向的3050万元人民币，“超过2016年全年的净流入总额”。

51Talk此前发布的2017年一季度财报显示，公司一季度实现现金收入3.251亿元，同比增长110.1%；实现净营收1.595亿元，同比增121%。但与此同时，公司一季度净亏损1.4亿元，而去年同期的净亏损额为9926万元，同比扩大41%。

对于亏损越来越大的情况，张礼明的解释是，尽管净亏损的绝对数同比有所增加，但同时由于净营收较去年同期有较大幅度增长，“因此其比重也就是亏损率是大幅缩减的，比例从-137.5% 降到了-87.8%。”张礼明还表示，51Talk环比亏损在缩小。“较去年四季度亏损1.54亿元有所收窄，且亏损率从-120.2%降低。”

在张礼明看来，亏损的主要原因还是因为有很多递延收入造成的。在线教育的预收商业模式决定了有大量预收的现金收入。“这种无法在净营收中及时体现的收款额，造成了我们的会计营收和费用确认不能完全匹配。”

另一方面，获客成本高也是在线教育行业的一个通病。有调查显示，获得一个潜在试听客户的成本一般在几十元至上百元，而潜在用户在试听之后成为付费用户的可能性仅有十分之一。财报显示，51Talk今年一季度的研发费用为5060万元，较去年同期的2654万元相比增长90.6%。而一季度的销售和营销开支为1.461亿元，与去年同期的9420万元相比增长55.0%。

对此，张礼明表示，营销成本扩大是因为规模在递增。“实际上我们的营销成本占现金收入的占比已经连续九个季度下降。”财报显示，这一季度的营销成本占比为44.6%，而2015年第一季度时这个数字为92%。

“降低营销成本占比是我们一贯的坚持。”张礼明强调，目前的方式主要是积极打造品牌与口碑，提升对学员的服务质量，从而增加转介绍率。此外，51Talk也在尝试通过技术与大数据分析提高整体运营效率。

值得一提的是51Talk目前的增长主要来源于K12业务（针对青少年的业务和美国小学业务等）。财报显示，51Talk一季度实现的现金收入中，K12业务占比达68.7%，较去年同期的42.2%出现大幅增长。张礼明透露，目前K12的学员比例已经超过60%，且客单价一直在增加，“未来还有持续提价的空间”。

在去年6月上市后的首次公开对话中，51Talk创始人兼首席执行官黄佳佳曾表示，51Talk 已经成为以 K12 为主体的公司，而 K12 产品线也将成为公司上市后的主攻方向。财报的数据也似乎印证了这一说法。张礼明认为，K12的成长速度要比成人市场更快、净利空间更大，“市场成熟之后，有可能跑出比线下公司更高的利润率。”

目前K12是在线教育争夺最激烈的市场。一方面是新东方、好未来等拥有丰富行业经验的上市公司，另一方面则是猿辅导、疯狂老师等互联网教育O2O产品。但在张礼明看来，这一市场还远未饱和。“可以说，存在非常大的需求和空间。” 数据显示，我国处于K12教育阶段的人口高达1.8亿，预计2020年将达到2.12亿。而K12领域目前只占互联网教育市场不足3%的份额。

张礼明强调，51Talk在K12的技术、课程和产品研发上投入了很大的力气，“研发团队（技术与课程产品研发等）共有500多人，是行业里规模最大的。所有教材都是自主研发的，超过70%的学员在用我们自主研发的运用了最新一代音视频技术的空中教室（Air Class软件）。”在张礼明看来，研发将成为51Talk区别于同行其他企业的优势所在。

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