秦洪看盘：人气股回归 A股市场触底反抽

金百临咨询 秦洪

周一早盘，黑色金属股疲软使得主要指数一度走低，随着白酒股、券商股回升，市场人气开始聚集，主要指数迅速触底反抽。可惜的是，成交量未明显放大，说明目前A股市场仍是存量资金博弈，因此，A股市场在午市后未能继续拓展升幅。

看来，量能制约短线反抽空间。

存量资金在搬家，回归抱团股与赛道股

今年以来A股市场出现增量资金裹足不前的特征，这得到了基金发行规模渐趋萎缩、沪深两市成交金额一直未能有效放大等诸多数据的佐证。所以，一旦市场风向转变，往往就会产生“此”起“彼”伏的态势。比如，在3月、4月以及5月上旬，周期股尤其是钢铁股、铁矿石股涨势凌厉，对应的就是白酒股等人气股的疲软。

不过，随着大宗商品市场价格的回落，尤其是在相关政策以及舆论引导下，近段时间，铁矿石、煤炭、卷板等商品期货价格大幅走低，使得A股存量资金对周期股有了担忧，因此，撤出周期股，转向业绩相对确定的抱团股，尤其是部分二三线白酒股，在近期出现大幅走高态势，老白干酒（600559）、古井贡酒（000596）等个股在周一甚至冲击涨停板，极大地鼓舞了存量资金转战抱团股为核心的人气股的信心。

受此驱动，部分赛道股也出现了存量资金积极加仓的态势。比如，缺“芯”浪潮使得汽车厂商苦不堪言，但极大地提振了存量资金对芯片股的投资底气，因此，士兰微（600460）在周一大幅上涨，形成突破态势；全志科技（300458）也渐有再创新高的K线形态。再比如，宠物赛道类的瑞普生物（300119）、中宠股份（002891）等个股形成了震荡前行的K线形态。如此大面积的已创新高或者正行走在创新高途中的个股，显示存量资金灵活的操作策略，也显示存量资金对盘面强大的调控能量。

人气股阵营扩张，市场或延续强势格局

当然，存量资金的调控能量也来源于他们新近加仓的券商股。因为，历史走势表明，券商股历来是A股市场人气股的核心构成部分，无论是触底过程还是进入主升浪，券商股均是一个不可多得的多头旗手。比如，去年6月中下旬至7月初，券商股大涨30%，指数就一度出现放量回升的主升浪。其中，上证综指仅用了8个交易日，就从2900余点扬升至3400余点。

因此，在近几个交易日，券商股得到存量资金的青睐。周一，中信证券（600030）等龙头品种均出现较为出色的表现，也是上证综指在早盘触底反抽的核心牵引力量，这折射出券商股对中短线走势的影响力。如果再考虑到这么一个因素，那就是券商股今年以来的整体趋势是有所回落的，但业绩趋势是上行的。更何况，中国的资本市场正在不断拓展边界，未来成长空间较为广阔，那么，作为资本市场中介的券商股的业务边界也在不断拓展。所以，此时的券商股有着持续活跃的基石。既如此，作为市场人气股的券商股有望继续活跃，从而牵引A股市场继续震荡回升。

当然，考虑到当前A股市场只是存量资金博弈，持续上行的空间力度尚待观察，就如同周一午市后的主要指数就难有进一步升幅一样。没有成交量的持续放大，存量资金通过人气股的拉升，可以使得指数维持强势格局，甚至重心有所上行，但上行空间将受到抑制。因此，在操作中，一方面看成交量的变化，另一方面可以继续跟踪人气股，其中包括抱团股、赛道股、券商股等品种的动向。