全球黑色"星期一"！港股暴跌1000点，欧洲全线重挫！A股咋办？

[摘要]在如此严峻的疫情形势之下，特朗普的行动和言论似乎表明，他此刻在乎的只有选票！

5月4日，受美国政府官员关于疫情起源、报复等言论影响，全球股市进入避险模式。香港市场暴跌近千点，欧洲股市开盘全线杀跌，亚太市场除澳洲以外，亦全线走低。

在刚刚过去的24小时，特朗普在接受美国媒体采访时甩了两口锅，一口给了中国，另一口则给了美国的“钟南山”福奇博士。据外媒的报道，美国政府正在酝酿狠招，准备从供应链、关税和投资三个方向发起“攻击”。

那么，僵局如何打破？难道今年又要重复去年一幕？

五月，多事之秋！

去年五一期间，特朗普悍然就贸易问题发起关税攻击，并由此给全球市场带来了动荡一月，美股也因此蒸发了数以万亿美元计的市值。其实，今年五月的事情更多（具体可以百度事件日历），博弈的动作可能会更大，市场动荡自然就难以避免了。

5月4日，星期一，刚刚略微恢复的全球股市，又被特朗普一众美国官员吓崩了。香港市场全线杀跌，恒指暴跌愈千点。

其实，香港市场这个跌幅应该在预期当中。因为佛诞节和五一，香港市场4月30日就没有交易，而在此期间，外围市场出现了集体下挫的情况。再加上，从市场结构来看，4月29日晚间，中石化和中石油同时发布了一季报，亏损额度比较大，因此今天香港市场也反应了这两份业绩报，两桶油的跌幅都接近9%。分析人士认为，因为A股没有开盘，港股在某种程度上充当了情绪宣泄的地方。不过，从港股的估值来看，目前处在历史低位。

亚太地区周一开盘的韩国股市收盘下跌近3%。印度股市最大跌幅超过5%，澳洲股市则相对强势，以上涨收报。

欧洲市场亦出现杀跌情况，欧洲主要股指开盘后下挫，跌幅达3%以上。

美股期指盘前亦出现杀跌的情况。

近期，出现连续调整的A50盘中一度冲高，但截至发稿时间，该指数依然未能抵住空头袭击。

从最新的消息来看，摩根大通已经将美国股市从减持上调至中性，将欧元区股市从增持下调至中性。不过，外围关于美股二次探底的声音也不少。

特朗普连续甩锅

五一期间，全球股市杀跌很大程度上跟特朗普甩锅行动有关。在刚刚接受福克斯新闻采访时，他又把病毒来源的锅甩给了中国，此外，他还把病毒防治的锅甩给了福奇。

当被问及美国政府为何没能及时应对疫情时，特朗普辩解称，一开始“所有人”都没有对新冠病毒足够重视，包括美国抗疫专家福奇都曾对他说过，“这会过去的，这不是什么大事”。

更为重要的是，特朗普还打起了供应链和关税的主意，同时他还计划给政府退休基金投资设置障碍。这可能会严重影响到疫情过后全球经济的恢复。

分析人士认为，随着Covid-19的死亡人数和失业率飙升，特朗普的连任机会取决于三个因素：1）民主党人在选举中犯了重大错误；2）特朗普竞选活动设法阻止民主党人投票支持拜登；3）向外转移矛盾，把自己的失误甩给别人。

但特朗普有两个无法解释的事实：死亡和工作。截至5月2日，已经有67,000人死亡，这一数字特朗普声称我们永远无法到达。到选举日，这个数字将攀升至100,000人。如果民主党人及其盟友将重点放在这些伤亡上，特朗普将被迫一次又一次地重申自己的策略，如果不是因为他的出色工作，将有200万人丧生。但此时失业率将很快高于大萧条时期，并且因为不会很快反弹，所以民主党人必然关注特朗普及其政党无法为需要帮助的数百万人提供工作和收入。可以肯定，没有简单的方法可以脱离这个框架。如果经济复苏过快（目前正在发生），病毒将传播，死亡人数也将上升。这是一个死循环，然而，特朗普急于重启经济。这表明他被困在失业箱中。要摆脱困境，他将需要庞大的资金计划。同时，他亦会选择转移矛盾。

投资僵局如何打破？

从资金面的情况来看，天风证券有两个观点：

一是，市场还是有机会，存量资金不愿离场，于是存量资金在不同板块之间的腾挪，就带来了板块的轮动机会和不同板块之间的此消彼长。我们理解，存量资金之所以不愿意离场，在于当前流动性的绝对水平仍然很宽裕，代表银行间流动性的shibor3个月从去年3%的中枢，下到当前1.5%左右的中枢，处于过去10年最低的位置。于是存量资金寄希望于增量资金能够进场。

二是，市场很难赚钱，增量资金不愿入场，比如科技类ETF近一个月持续净赎回、公募基金发行较Q1大幅萎缩等，于是当前很多板块和个股要么是区间震荡，要么是短平快的上涨，指数和板块都暂时看不到趋势性的机会。

那么机会在哪里？

首先来看风险因素，从今天港股下跌的结构来看，石油、航空、券商、保险等大类板块跌幅居前。因此，可能在短期内，这些板块的风险需在回避，待到风险释放完毕或许也是机会。

其次，从机会的角度来看，结构可能与去年也差不了太远。港股中的中芯国际今日逆市走强，收盘上涨超过2.5%。而去年芯片股在相当长一段时间里，也是A股市场最大的亮点，其内在的逻辑就是在美国不允许高科技出口的情况下，市场需要进口替代。

另外一个板块可能就是消费中的食品饮料。今日青岛啤酒也是逆市上涨，该股早盘一度上涨过6%，收盘涨幅略有回落，但依然上涨3.33%。另一个红筹股中国食品更是大涨11.72%。消费的逻辑主要可能还是外资的逻辑，外资是国内市场的一个关键的增量资金，而这类资金比较偏好现金流比较好的消费行业。

天风证券则认为，放在一年的维度，有三个方向大概率未来一年保持或进入高景气度阶段，并能够获得超额收益：

一是中长期产业趋势，包括数据中心、5G基础设施、软件国产化。

二是政府资金（预算内资金、特别国债）投向的民生和防疫领域，包括医疗器械、疫苗、医疗信息化、环保。

三是老旧小区改造和房地产竣工产业链，包括装饰建材、家具家电、楼宇设备电梯、电表等。