一线 | 美伊冲突引发地缘政治紧张 比特币大涨是否印证避险属性？

腾讯新闻《一线》 作者 萧枫

1月8日，在美军驻伊拉克空军基地被伊朗导弹袭击后，比特币价格跳涨至2020年新高，超过 8400 美元。

加密货币交易公司 Digital Asset Capital Management 交易主管 Joshua Green 表示，BTC 反弹是对伊拉克局势不断发展的回应。不仅仅比特币，石油和黄金等主流避险资产也在强劲上涨。

不过就此判断比特币为避险资产，为时尚早。根据互链脉搏的一份报告，通过检索观察“比特币拥有量的分布”，可以发现比特币其实是掌握在少数人手中。其中比特币拥有量前四的地址，共持有比特币的数量占总量的3%；还有1万多个地址，仅占比特币地址数量的0.05%，却拥有比特币总量的约20%；另有约2000多个地址，占地址数量的约万分之一，拥有比特币总量的26%。可见，大量的比特币被掌握在少数地址手中。与黄金、主权债相比较，比特币的集中度要更高，比特币成为避险资产可能会被人操控。

与主流避险资产相比，黄金、主权债这些资产的市场容量比较大、流动性比较好、集中度不高，集中度不高意味着很难有群体形成合力操纵它们。

在近期发生的一些宏观风险时，比特币对宏观事件更为敏感，例如委内瑞拉的金融问题、土耳其的金融问题、贸易摩擦以及局部冲突战争等发生后，资金涌向黄金、债券的同时，也会涌向比特币；但比特币作为一种资产，其价格上涨的幅度其实超过了黄金和债券；在后期，当避险发展到一定阶段，比特币会有较大程度的回落，回落的幅度较黄金、债券更大。

因此可以看出，当趋势来临时，比特币的价格剧烈波动，大涨大跌，从而形成套利机会。但对于黄金、债券等其他资产来讲，很难出现比特币一样巨大的套利空间。