OPEC四月减产执行率创新高 油价下半年预计维持震荡

[摘要]今年以来，油价已上涨4成左右。今年1月起，OPEC+再次总计减产120万桶/日，为期6个月。

21世纪经济报道 姚瑶 上海报道

5月20日，国际油价双双上涨超1.3%，原因是沙特放话为市场“打了一针强心剂”。

当地时间5月19日，参与减产协议的产油国在沙特举行了部长级减产监督会议，在会议上沙特能源部长法利赫（Khalid al-Falih）表示，目前产油国之间已经形成了共识，今年下半年将继续降低原油的库存。

OPEC+将于6月25日-26日在奥地利维也纳召开半年度会议，届时将决定是否再次延长减产协议的期限。

沙特称仍致力于控制库存

“我们想要一个供需平衡的市场，如有必要，我们可以重新审视并调整产量目标，但不要因此认为这是 ‘板上钉钉’的事。”法利赫说。在会前，沙特、科威特及阿联酋石油部长就陆续吹风称，赞成继续减产。

不过，就是否延长减产协议，产油国间并非如法利赫所说的“铁板一块”，在5月19日的会议上，俄罗斯能源部长Alexander Novak称眼下影响油价的因素不仅仅是基本面本身，还有多重其他的因素，包括制裁、地缘政治等，要对未来的决策持开放灵活的态度。

Novak对CNBC表示，不排除增产的可能性，“参与减产的国家会继续合作，但具体要看事态的发展。如果届时市场出现了供应短缺的现象，那么我们将考虑增产等类似的选项。”他说。

自2016年11月底“结盟”为OPEC+实施为期半年减产协议以来，以沙特为首的OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC产油国多次延长减产协议，目前已持续减产近二年半。

今年以来，油价已上涨4成左右。今年1月起，OPEC+再次总计减产120万桶/日，为期6个月。

据OPEC在5月19日会后发布的声明显示，四月份的减产执行率达到创纪录的168%，自2019年年初以来，平均的执行率达到了120%。

“从宏观层面看，无论是OPEC还是国际能源署，作出的原油需求增长预测都在120万桶/日左右，整体来说今年的需求端的态势比较明确，所以未来油价的走势应该由供应侧来主导。”渣打银行（中国）财富管理部投资策略总监王昕杰对21世纪经济报道表示。

国内情况不同，需求不同。对于沙特的财政来说，油价需要达到80至85美元/桶，才能达到财政收支平衡点。而对于俄罗斯来说，油价达到68美元即可达到财政收支平衡。

声明还指出，市场面临着很多的不确定性，包括进行中的贸易谈判、货币政策及地缘政治挑战。

就在4月下旬，美国政府宣布，此前给予部分国家和地区进口伊朗石油的制裁豁免在今年5月初到期后将不再延续，美国方面称，将伊朗原油出口降到零的时机已到来。

在2018年5月美国宣布退出伊朗核协议，并于同年11月开始逐步重启对伊朗的制裁。此后伊朗的原油出口和产量开始下降，制裁重启后，伊朗的石油出口已从250万桶/日下跌至了100万桶/日。

据国际能源署5月中旬发布的月度报告显示，伊朗的产量在4月份下跌了13万桶/日至261万桶/日，“这已经是自2013年以来伊朗最低的产量了。鉴于事态的发展，预计今年5月份的产量将进一步下跌至1980年代以来的最低水平。”国际能源署报告指出。

眼下中东地缘政治乱局不仅是美伊问题的升级，就在5月中旬，沙特阿美称旗下泵站遭到无人机袭击，使得该公司关闭了重要的东西输油管道，消息一出，油价上涨1.5%。

油价下半年预计维持震荡

沙特能源部长法利赫在发言中称，“美国的库存水平不断增长，OECD国家的库存水平目前仍高于五年平均水平，OECD外的库存水平也处于增长中，因此我们将继续保持审慎，这是我们的首要任务。”

“六月底的会议是否会决定延长减产协议，关键还是要看库存。”王昕杰说。

尽管美国近期的活跃钻井数量出现下降，但库存水平仍然高企。

美国石油协会（API）5月15日公布的数据显示，截至5月10日当周API原油库存意外大增860万桶，预期则是减少212.5万桶。

5月17日美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，截至5月17日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至802座，连降两周且五周内有四周录得下降。今年一季度，活跃钻井累计减少了69座，为2016年一季度以来最大降幅。

“预计油价下半年还是维持震荡态势，鉴于下半年的不确定性还比较多，我们预计布油有机会测试75美元每桶，如果价格再往上涨，那么就会有国家态度开始松动，提高产量，限制75美元以上进一步上行的空间。”王昕杰说。

摩根大通对于油价的预测是到今年二季度末，布油在75美元/桶左右，对于2019年全年来说，布油的均价在71美元/桶左右。