光大新鸿基：深圳高速公路营收理想 建议7.35元买入

光大新鸿基发表研报指，市场持续观望中美贸易关系的后续发展，拖累港股阴晴不定，恒指连日来反复下挫。而被市场喻为“稳增长、高派息”的公路股，因较少受经济周期影响，其股价表现在近日弱市中相对稳定，深圳高速公路(00548-HK)便是其一。

研报指出，集团早前公布9月止首三季业绩，首三季实现营业收入41.4亿元人民币，按年增加13.31%;纯利15.21亿元人民币，按年增加30.43%。而单看第三季，营业收入为14.63亿元人民币，按年增加7.27%;纯利5.52亿元人民币，按年增加19.75%。集团的收入和盈利主要来自收费公路的经营和投资，期内原有经营和投资的收费公路路费收入增长稳健，而德润环境、益常高速等新收购项目亦带来不俗收益贡献，加上已确认默林关更新项目补偿收益和悦龙公司股权转让，均带动整体收入及盈利表现理想。由于集团拥有及营运大湾区最大收费的公路网，随港珠澳大桥已正式开通，展望未来，区内往返频度持续增加，将推动集团收费公路的收入上升，预期其盈利表现可保持稳健增长。

研报认为，集团现价预测市盈率(PE)为8.83倍，市账率(PB)为0.98倍，估值上看，与同行相比甚具吸引力，加上其股息率为4.85厘，在弱市中算得上是可攻可守股份。建议7.35元买入，中线目标价为8.30元，穿6.75元即止蚀。