秦晓：民企融资难融资贵因为背后有政策溢价成本

腾讯财经讯 2018年11月13日-14日，由财经杂志主办的“《财经》年会2019：预测与战略”在北京举行。香港金融发展局委员，招商局集团、招商银行原董事长秦晓在“民营企业的挑战与未来”环节中发表了主题演讲。

秦晓表示，我在招商银行工作很长时间，招商银行是给中央企业、民营企业贷款比例比较高的一家中等银行。现在大家呼声最高的是银行贷款，民营企业和国有企业有差别，国企的成本远远低于民营企业的成本，其实政府并没有这样一个规定。这个问题在哪儿呢？银行认为政府有政府的导向，是支持国有大企业的，这个政策导向在相当大的程度会变成某种背书甚至担保，如果出了问题，政府会出来救国有企业，民企出了问题，没有人来救。

我们取一个名字称呼它，叫政策溢价，给民企为什么高一块呢，那一块是政策溢价成本，后面没有明确的、刚性的直接指示，银行独立做出决定的，银行为什么会这么做呢？它折射出我们的制度上的问题，它就是一个政策溢价，这个是造成民企困难非常大的原因，就是成本高。

秦晓建议，我们做一个大胆的划分，把被认定是承担了国家安全战略的国企分为一类，把没有承担国家安全战略的分为第二类。我想第一类为数比较少，这一类国家可以补贴，也可以不以盈利为最重要目标，它可以保证国家的安全战略为主要目标，有些科研费用可以多花，但是请你不要进入市场竞争，可以做被动的金融性投资，不要收购企业、不要买技术、不要控制企业，你的产品不能进入竞争性市场。第二类完全没有国家的背景，国家不许给任何补贴，管理团队市场招聘，激励机制市场方式，国家甚至在一段时间内可以逐步减持，把它注入到社保，你去参加国际竞争去，我想特朗普也找不出你毛病来，我没有任何国家补贴，我就来竞争，没有理由挡我们。