交银国际：重庆农商银行资产质量持续恶化 维持沽出
交银国际发表研报指，重庆农商银行(03618-HK)在10月30日公布2018年3季度业绩简报。18年前九个月净利润同比增长7.3%，高于上半年的5.5%。但重农行前九个月的营业收入同比增长12.5%，意味着减值损失和营业费用增长较快。
此外，重农行的不良贷款率连续四个季度环比上升，在3季度环比升11个基点至1.34%，不良覆盖率在3季度环比下降6个百分点至333%。重农行高风险行业的贷款在18年上半年占贷款总额的26%，而该行覆盖银行平均为16%，占比高于同业，该行认为重农行的资产质量压力较大。同时，该行认为重庆GDP增长的快速下滑也可能加剧了重农行的资产质量恶化。
研报认为，不良贷款率的进一步上升和不良贷款覆盖率的下降显示重农行的资产质量持续恶化。该行预计其资产质量压力将会持续。维持沽出和目标价3.70港元。
