交银国际：大唐新能源3季度发电量低于预期 调低盈利预测及目标价
交银国际发表研报指，2018年3季度大唐新能源(01798-HK)风力发电量同比增速比2季度再次明显下降，该行认为主要还是由于风资源不佳。另外，贵州辽宁等地发电量大幅下降还和停产检修有关。3季度公司弃风率约6%，同比下降4个百分点。前3个季度，公司风机利用小时数累计达到约1500，同比增加近200小时。
展望4季度，大唐新能源弃风率改善空间较大，因此该行预计公司风电发电量同比增速会比3季度有所提高，预计在15%左右。该行预计2018年公司整体弃风率有望控制在9%左右，2019年公司仍有明显降低弃风、改善盈利的空间。
研报指出，3季度公司的发电数据低于该行预期，因此调低了公司2018年发电量预测，将2018及19年每股基本盈利预测调低6.6%及0.4%至0.187及0.240元人民币。由于人民币贬值及市场风险溢价提升等影响，该行将目标价由1.90港元调低至1.49港元，相当于2018及19年预测市盈率7.0倍及5.5倍，及2018年市账率0.91倍。重申买入评级。
