亿万富豪达利欧：多数投资者都会犯这个错误

[摘要]对于达利欧来说，成为一位伟大投资者的第一步很简单：“你必须了解周期，并且必须反周期。”

腾讯财经讯 据CNBC报道，对于新投资者来说，投资股市可能是一件令人困惑的事情。应该从哪下手？什么时候是买入的最佳时间？如何才能将赔钱的风险降至最低？

全球最大对冲基金的创始人、被誉为“投资界乔布斯”的亿万富豪瑞·达利欧指出，在学习投资的过程中，要学的第一件事不是复杂的交易策略，而是一种由来已久的简单道理：涨跌周期是周而复始的。

在接受CNBC Make It采访时，达利欧说：“人们必须弄清楚一点，泡沫出现，随后又爆裂。”

瑞·达利欧

他认为，事实上，忽视历史周期是多数投资者的头号误判。“绝大多数人会犯的头号错误是，通过近来走势比较好的来判断什么是好的，”达利欧解释说，“如此一来，如果股市上涨幅度很大，他们就会认为这是个好股市，而不会考虑到这样的市场会比较昂贵。”

当股市大幅度下跌时，“他们就会认为，‘这是一个糟糕的股市，我不想买入任何一只股票’”，而没有意识到这可能是以便宜价格买入某些股票的好时间。

股市的周期特性，是有史可鉴的：比如说，上个世纪四十年代和五十年代，在经历了“大萧条”具有毁灭性的不景气之后，美国股市迎来了长时间的牛市，股价一路飙升。根据LPL Financial发布的数据，从1949年夏季到1956年夏季，标准普尔500指数的涨幅高达267%。

2008年金融危机爆发之后，类似的涨跌周期再次出现。最终，美国股市从衰退中强劲反弹，迈入现代金融史上持续时间最长的牛市。

本轮美股大牛市的起点在金融危机期间，属于真正的“触底反弹”。从2009年3月9日探底666.79点以后，美股掀开了一场长达九年半的牛市旅程。截至当地时间8月22日，标普500指数报收于2861.82点，而在前一交易日，标普500指数更是触及2873.23点，创下历史新高。至此，本轮牛市行情已经保持了3453天，超过1990年到2000年牛市周期3452天。

在雷曼兄弟崩溃之后的十年里，标普500指数的涨幅已高达130%。

在没有弄清楚这些周期是如何周而复始的情况下，很多投资者发现自己在市场信心大涨的时候以最高的价格买入股票，又在担忧情绪升温的时候以最低的价格卖出股票。达利欧指出，这样的投资策略显然是错误的。他认为，投资者应该培养对周期的意识，避免从众心理。

“投资者必须得知道泡沫是什么样子，以及泡沫是如何被引向爆裂的，”达利欧说。对此，他给出的建议是“与绝大多数人背道而驰，在泡沫时卖出，在爆裂时买入”。

根据《福布斯》杂志发布的估算数据，达利欧的净身价高达180亿美元。早在1975年，他在自己的两居室公寓中创建了桥水基金。从创建至2017年，该公司实现了对冲基金有史以来最大的累计净利润。

对于达利欧来说，成为一位伟大投资者的第一步很简单：“你必须了解周期，并且必须反周期。”（米娜）