交银：天然气供应协调有望改善 偏好新奥能源及华润燃气
交银国际发表燃气行业报告指，国务院下发了《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，认为文件展现中央政府促进天然气长期发展的良好基调。对于下游发展，文件强调上下游之间的协调，对行业发展有积极作用。
报告表示，由于接驳费在燃气分销公司的盈利中有较高占比，文件暗示降低接驳费是一个隐忧。然而，市场今年8月已开始揣测接驳费有可能下调或设置上限，相信这个隐忧已部分反映于行业估值中。
该行认为接驳费的潜在下调对中国燃气(00384-HK)(评级中性)的影响较大，对新奥能源(02688-HK)(评级买入)及华润燃气(01193-HK)(评级买入)的影响则较小。天伦燃气(01600-HK)(评级买入)与地方政府合营的公司应可至少在接驳费收入上为天伦提供缓冲。选股上该行仍偏好新奥能源及华润燃气。
