交银：东航业绩胜预期 目标价上调至5.5港元
交银国际发表研究报告表示，中国东方航空(00670-HK)上半年净利润为22.79亿元(人民币，下同)。在可比基础上，盈利同比下降11.9%。业绩优于预测的11.77亿元，主要原因是运营成本较低、外汇损失较少以及营业外收入较高。
报告称，客运收益率虽然上升，但仍低于该行的预测，导致收入低于预期。此外，中日和中韩航线是国际客运收益率高于同业的主因。东航预测下半年可用座公里同比增长8%，全年仅同比增长8.9%。虽然收紧运力增长有助支撑收益率表现，但鉴于同业的运力增长强劲，该行担心东航市场份额下滑。
交银调整18-20年盈利预测，并将目标价从5.35港元上调至5.50港元，基于19年预测每股账面值的1.1倍。维持中性评级。
