交银：首都机场成本持续高企 降目标价至9.46港元
交银国际发表研究报告表示，北京首都机场(00694-HK)上半年收入同比增长15.3%至人民币53.2亿元，超出预期收入的5.6%。非航收入同比增长了24.2%的同时，运营成本也同比增加了15.2%。管理层认为，运营成本上涨主要源于新免税店经营合约的一次性调整和地面交通中心的收购，以及机场容量饱和下客流量增加导致了费用上涨。
公司上半年特许经营权收入同比增长了30.5%，管理层预计，随着夏运旺季末期的到来，下半年的零售收入将进一步上升。管理层认为，免税店对全年收入的影响将在下半年开始显现。由于上半年全国航空需求迅速上升，该行看好公司的零售收入增长。
考虑到公司成本持续高企，该行维持中性评级，并将目标价从11.87港元降至9.46港元。认为19 年下半年北京新机场的运营将会对首都机场构成利好，考虑到交通分流或会减轻首都机场的成本压力，并进一步提高其国际客运吞吐量。
