交银国际：建行业绩符预期 净息差承压
交银国际发表研究报告指，建设银行(00939-HK)18年上半年净利润同比增长6.3%，与交银预测基本一致(较预测低0.8%)。低于预期的所得税和高于预期的非利息收入抵消了低于预期的利息收入。
建行的不良率在2季度环比下降，不良覆盖率环比上升。关注类贷款比率在上半年也环比下降了12个基点。建行上半年的净息差环比和同比有所扩大，但交银估计净息差在2季度环比有所收缩，这可能是由于同业利率下降所致。
交银国际认为建行在经济放缓时期将更具防御性，主要由于其审慎的不良贷款分类和贷款结构。虽然建行的净息差可能在18年下半年受到压力，但预计建行将以较低的信贷成本提供稳定的盈利能力。该行在分析师会议后将重新评估盈利预测。维持买入评级。
