交银国际：丘钛科技评级由中性降至沽出
交银国际发表研报指，丘钛科技(01478-HK)评级由中性降至沽出，目标价由6.70港元降至4.60港元。
研报指出，丘钛科技18年上半年净亏损为5100万元人民币，符合市场预期，但是毛利率由于若干因素而大幅低于预期。公司从昆山政府获得一次性收益，部分收窄了上半年的亏损。财务费用也上升，负债率飙升至63%。
研报又指，该行预期竞争激烈，人民币贬值，以及指纹模组的盈利能力不佳将继续给毛利率带来压力，但是产品组合提升将帮助毛利率环比有所回升。该行预期18年下半年的毛利率将上升至7.3%。该行认为长期来看公司获取市场份额的策略可能对毛利率不利。
此外，该行把2018/19年每股盈利预测下调39/26%，主要因为毛利率前景较弱。新目标价4.60港元是基于13倍2019年预期市盈率。
