光大新鸿基：看好安踏体育 目标价为42.5港元

光大新鸿基发表研报指，港股受外围不明朗因素重重包围，加上部分板块先后遭基金洗仓，令大市气氛明显转弱，即使业绩理想的股份亦被拖累。然而，该行认为绩优股在波动市下具有一定防守性，投资者可多加留意。其中，看好安踏体育(02020-HK)。

研报指，安踏体育上周二(14日)公布今年上半年的业绩增长强劲，纯利按年上升34%至19.4亿元(人民币，下同)，收入按年增长44.1%至105.5亿元，远超市场预期。受惠安踏电商及FILA的销售业务比重上升，带动毛利率按年扩阔3.7个百分点至54.3%。随日后零售业务占比持续提高，料毛利率可维持高水平。

研报又指，集团实行多品牌策略，当中，FILA成为今年的业务增长引擎，该品牌的零售金额(按零售价值计算)由去年第四季的80%增速，上升至今年第二季的90%至95%。据光大证券指，由于集团在品牌定位及销售渠道扩张的策略正确，预计副线品牌为集团打开增长的空间。光证预测，今年底FILA及FILA儿童店增至1400至1500间，料有助进一步带动收入增长。另一方面，集团亦已整合在线及线下渠道，相信有助进一步打开电商销售渠道。

研报还指，走势方面，今年6月中沽空机构GMT发表报告狙击体育用品股，继而大热倒灶，未能挤身恒指成分股，令该股反复走低，最低见36.1元。纵然近日有所反弹，惟外围市况仍较波动，股份或可能受拖累。建议35港元以下买入，目标42.5港元，止蚀31.5港元。