投资风向标：机构称A股投资价值凸显 看好消费升级板块
摘要
投资风向标：机构称A股投资价值凸显 看好消费升级板块方正证券25日发表评论观点称，随着供给侧结构性改革深入推进，中国宏观经济稳中向好的大趋势愈加清晰确定，资本市场的发展也将迎来历史性机遇、共享改革发展所带来的红利。同时，从市场估值来看，A股处于合理估值区间，具备长期投资价值。
沪指震荡下跌，创业板指跌逾1%，盘面上，超跌低价股集体井喷，莲花健康、腾达建设等多股涨停。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。
方正证券：经济稳中向好 A股投资价值凸显
方正证券25日发表评论观点称，随着供给侧结构性改革深入推进，中国宏观经济稳中向好的大趋势愈加清晰确定，资本市场的发展也将迎来历史性机遇、共享改革发展所带来的红利。同时，从市场估值来看，A股处于合理估值区间，具备长期投资价值。
泓德基金：A股进入价值投资机遇期 看好消费升级板块
看好消费升级板块今年以来，国际政治经济不确定因素不断提升，我国供给侧结构性改革进入攻坚阶段，特别是在A股市场由于结构性问题经历了较明显的波动后，投资者对经济前景出现了一定程度担忧。但泓德基金总经理王德晓认为，目前A股正进入价值投资的历史机遇期。
兴业证券张忆东：市场将迎周期结构双重改善的时机
兴业证券经济与金融研究院副院长张忆东7月25日表示，中国资本市场在中短期会有风险偏好改善带来的反弹，但目前还不是全球流动性和基本面改善的阶段。明年中国资本市场会迎来周期和结构双重改善的时机。
中银策略：风格与行业轮动加快 中小创与成长复苏
二季度基金持仓结构发生变化：资金从主板向中小创转移，从大市值向中小市值转移，从金融地产向消费与成长转移，风格与行业轮动加快。中小创持仓占比上升。截止到二季度，基金重仓持股中，主板配置占比63.5%；中小板持仓回升2.1%到22.9%；创业板持仓占比回升1.0%到13.6%。主板配置比例从去年四季度开始出现回落；今年一季度创业板配比开始有所反弹，二季度反弹趋势持续。中小板配置比例也在今年二季度出现了反弹，环比一季度20.7%回升到了22.9%。
海通证券：反弹由指数上涨趋向个股活跃 关注大消费板块
技术分析方面，之前曾用月K线RSI指标分析上证指数处于历史低点，本月或下月大概率收阳，从历史数据看，反弹至少延续1-2月，但由于指数整体运行于弱势区，因此反弹之后仍需保持谨慎。在操作策略方面，投资者在仓位上依旧不能过于激进，可以在原有的持仓品种上波段操作，摊低成本。
华泰证券：云计算、半导体、军工仍然是大家保持关注的行业
总结下来公募客户认为大盘短期内上得过快，需要时间调整，未来大概率延续震荡反弹态势。对后续基建标的走势机构观点不一，认为上涨减仓及适当加仓者比例基本相当，但多数投资人不看好其持续性。但亦有极个别投资人提出经济越需要兜底，对周期就越是利好。再往长看，投资人普遍认为在内忧外患均未解决的情况下，或将还有下行空间。
国泰君安：药神还是神药 货币财政的“政策底线”在哪里？
从理性的分析角度出发，面对本轮宽松，无论是财政还是货币政策均会把持较高的“政策底线”，目前来看，重回“大水漫灌”刺激经济的老路难度较大，不过“政策底线”其实只是名义约束，关键还得看投资者的预期变化，一旦二季度政治局会议后政策信号延续当前的基调，那么大类资产的运行逻辑可能都要经历重塑。
中信证券：宽信用的背景下 房地产投资能否回升？
7月20日，一行两会发布资管新规配套文件《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》、《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。从房地产投资角度来看，此配套文件在监管的力度和节奏方面有所缓和，短期风险偏好回升有助于信用债市场，非标业务也收到一定程度支持，房地产企业融资困难或降低。从房产购买角度来看，央行指导商业银行鼓励信贷投放，助推银行采用更优惠贷款利率，则居民购房贷款可得性也存在增加的可能性。
中泰证券李迅雷：为何房价坚挺房地产股疲弱？
从历史看，A股房地产股走势与房价走势基本一致；从美国房地产股走势和房价走势看，也比较一致。房地产股与房价背离的主要原因有：新建住宅价格指数或许因成交的地域变化有所失真；长期的赚钱效应导致购房者预期过于乐观；房地产股的基本面不支持其股价大幅上涨。
海通宏观姜超：中国宏观税负高在哪里 从哪里降？
中国宏观税负有多高？从横向比较看，中国狭义宏观税负(税收/GDP)已达17.5%，虽然低于发达经济体，但明显高于俄罗斯、印度、巴西等新兴经济体，而中国广义宏观税负(一般政府收入/GDP)高达27.6%，已和大部分发达经济体相差无几，这表明中国各种非税费用负担压力明显偏高。从纵向趋势来看，94-12年间，中国财政收入、税收收入增速持续高于GDP名义增速，收入法下，生产税净额/GDP也从94年的13%升至16年的16%。过去十年间，非税收入整体增长到5倍，其中专项收入涨幅5.6倍，土地出让金收入也接近翻番。
