行业研究： 航天航空与国防行业:军工重仓持股比例企稳 核心军品资产受青睐

本周观点:

基金18年二季报已披露完毕,军工重仓持股占比保持相对平稳,具有业绩确定性的总装及分系统类军工上市公司仍为机构投资的主要偏好。我们认为产业链地位较高且具有平台稀缺属性的主机厂及重要分系统配套企业18年中报有望延续一季报继续保持较高增速,建议重点关注。此外,近期军工板块需要重点关注三个方面:1、军品定价机制改革:今年军品定价机制有望从论证阶段进入政策落地,将为总体研制单位的营业利润增大弹性空间,重点关注:内蒙一机、中航飞机;2、国企混改:当前各军工集团资产证券化率不足45%,在资产证券化目标指向下,18年军工集团资产证券化有望再次发力,重点关注:国睿科技、四创电子;3、军民融合产业基金:国家军民融合产业基金有望在国家政策的推动下和近期各地方政府纷纷成立军民融合基金的背景下成立,未来将为军工产业链提供持续动能。

本周主题:

军工重仓持股占比保持相对平稳,核心军品资产为配置核心

关注组合:

长江军工组合第二十九周市场表现:上周组合绝对收益0.57%,累计收益-1.79%;相对中证军工取得0.99%超额收益,累计13.92%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位,建议重点关注:内蒙一机、中航飞机、中航机电、国睿科技、四创电子、菲利华。

风险提示:1.业绩不达预期;2.资产注入不达预期;3.相关政策调整不达预期。