房价延续上涨 新规细则利好基本面
70城房价延续上涨态势，显示出之前密集的调控政策尚未完全达到监管层预期。考虑到目前多数城市供需关系虽然在好转，但仍处于相对紧张时期，加之货币政策边际宽松带来的房价上涨压力，出于对冲目的，行业调控短期内仍看不到放松甚至平稳的迹象，板块估值短期难以修复。
资管新规细则主要对新规中部分内容进行了明确，包括明确公募资管产品可投非标资产、允许发行老产品对接新资产、过渡期内不设硬性指标等。相对之前的新规，细则有一定的放松。我们认为新规细则的落地将小幅利好行业基本面，原因是需回表的产品会在MPA、资本充足率等考核指标上给予适当照顾，回表压力减轻，信贷额度紧张有望缓解，对行业供给端和需求端均有利。
不过需要提醒的是，资管新规细则的落地很难为地产板块带来明显的相对收益，估值的大幅修复仍然难以期待。对现阶段的地产股而言，估值提升仍是空中楼阁，业绩增长的钱才是稳稳的幸福。建议关注销售高增长，同时结算收入确定性高的房企。
保利地产(600048)
公司上半年延续去年以来积极的拿地力度，合计获取项目70个，新增计容建面1514.9万平，对应总地价1161.9亿，占到当期销售金额的54.0%，公司土储优势得到进一步夯实。此外公司于去年11月末开启对保利香港50%的收购，已于今年6月份完成股权交割工作，未来公司将成为集团旗下唯一地产开发平台，有望进一步扩大业务区域，提升经营规模和市场占有率，巩固公司行业龙头地位。
招商蛇口(001979)
公司社区开发业务规模提速，近年来积极扩张拿地，进行组织提效。30余年来公司社区开发业务与园区业务协同发展，现已完成国内近50座城市布局，各区域之间收入与销售额分布较为均衡。公司社区开发产品覆盖多业态类别，打造全生命周期产品体系，其中住宅形成“成长系”、“成就系”和“传承系”三大类产品。截至2018年一季度末，公司货值超过7700亿元，且大部分位于一二线城市，并通过“做实区域”和“项目跟投”等变革措施激发组织活力。公司2018年销售目标为1500亿，完成可能性较大。
万科A(000002)
万科作为行业龙头，销售规模如期回暖，拿地力度持续提升。多元化业务方面，万科在物流地产、物业管理、长租公寓、商业地产等方面进行了前瞻布局，现在已逐渐成熟。基于公司销售规模快速增长、多元化业务发展顺利
资管新规细则主要对新规中部分内容进行了明确，包括明确公募资管产品可投非标资产、允许发行老产品对接新资产、过渡期内不设硬性指标等。相对之前的新规，细则有一定的放松。我们认为新规细则的落地将小幅利好行业基本面，原因是需回表的产品会在MPA、资本充足率等考核指标上给予适当照顾，回表压力减轻，信贷额度紧张有望缓解，对行业供给端和需求端均有利。
不过需要提醒的是，资管新规细则的落地很难为地产板块带来明显的相对收益，估值的大幅修复仍然难以期待。对现阶段的地产股而言，估值提升仍是空中楼阁，业绩增长的钱才是稳稳的幸福。建议关注销售高增长，同时结算收入确定性高的房企。
保利地产(600048)
保利地产（个股资料 操作策略 股票诊断）
公司上半年延续去年以来积极的拿地力度，合计获取项目70个，新增计容建面1514.9万平，对应总地价1161.9亿，占到当期销售金额的54.0%，公司土储优势得到进一步夯实。此外公司于去年11月末开启对保利香港50%的收购，已于今年6月份完成股权交割工作，未来公司将成为集团旗下唯一地产开发平台，有望进一步扩大业务区域，提升经营规模和市场占有率，巩固公司行业龙头地位。
招商蛇口(001979)
招商蛇口（个股资料 操作策略 股票诊断）
公司社区开发业务规模提速，近年来积极扩张拿地，进行组织提效。30余年来公司社区开发业务与园区业务协同发展，现已完成国内近50座城市布局，各区域之间收入与销售额分布较为均衡。公司社区开发产品覆盖多业态类别，打造全生命周期产品体系，其中住宅形成“成长系”、“成就系”和“传承系”三大类产品。截至2018年一季度末，公司货值超过7700亿元，且大部分位于一二线城市，并通过“做实区域”和“项目跟投”等变革措施激发组织活力。公司2018年销售目标为1500亿，完成可能性较大。
万科A(000002)
万科A（个股资料 操作策略 股票诊断）
万科作为行业龙头，销售规模如期回暖，拿地力度持续提升。多元化业务方面，万科在物流地产、物业管理、长租公寓、商业地产等方面进行了前瞻布局，现在已逐渐成熟。基于公司销售规模快速增长、多元化业务发展顺利
