公募基金2018Q2持仓分析：贵州茅台再次成为第一大重仓股

本文统计了截至2018年7月22日已公布二季报的普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金的业绩、风格、配置情况。

基金整体分析：基金净值增长均值由2017年四季度的1.93%降低至2018年二季度的-5.19%，下降较多，且波动相比于2018年一季度也有所增强。相比于2018年一季度的偏度值0.756，二季度降低至-0.182，即左偏，也反映出二季度基金整体业绩表现较差。

二季度持仓股票市值降低至14162.38亿元，仓位降低至71.41%；分类型来看，除平衡混合型持仓市值略有增长之外，其余均降低；从仓位来看，除灵活配置型略有提高，其余均不同程度降低。

板块和行业分布情况：从持仓市值来看，二季度创业板持仓市值增长至1371.52亿元，主板和中小企业板持仓则均有所降低。二季度持仓占比最高的为食品饮料、医药和非银行金融；从时间上来看，食品饮料持仓占比由一季度的11.78%提高至二季度的14.35%；医药持仓占比稳步提升；非银金融持仓占比则逐渐降低。

个股持仓情况：二季度贵州茅台持仓市值最高，由一季度的210.42亿元增长至254.25亿元，再次成为第一大重仓股；中国平安持仓市值则有所降低，由一季度的258.96亿元降低至二季度的202.14亿元；与2018年一季度相比，二季度隆基股份和三安光电被挤出前十大重仓股，泸州老窖和保利地产跻身前十。

持仓风格分析：整体来看，所分析基金在市值和动量上暴露较大，在BP和非线性市值上暴露较小。从时间维度来看，贝塔暴露有所降低，盈利和BP暴露也有所降低，其余风格变动不大。分类型来看，四种类型的基金在市值和动量上均有较大暴露，在BP和盈利上的暴露变动较为一致；平衡混合型基金在成长上暴露有所增大；其余风格变动相对较小。