五大券商周四看好6板块34股
第1页:商业贸易:社零统计数据出炉,关注高成长行业 荐3股第2页:环保行业:全国常会部署更好发挥财政金融作用 荐5股第3页:钢铁行业:三季度持仓有望提升 荐4股第4页:通信行业:中国信科集团正式成立,打造综合竞争力 荐5股第5页:医药生物行业:最新拟优先审评名单公示 荐9股第6页:计算机行业:新规细则显示监管趋缓,有望提升市场风险偏好 荐6股
商业贸易:社零统计数据出炉,关注高成长行业 荐3股
类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：钱建 日期：2018-07-25
核心观点:社零统计数据出炉,关注高成长行业
本月2018年上半年社会零售统计数据发布,上半年社会消费品零售总额同比增长9.4%;其中二季度增长9.0%,增速比一季度回落0.8%。上半年,全国网上零售额40810亿元,同比增长30.1%。其中实物商品零售额31277亿元,增长29.8%,增速社会消费品零售总额高20.4%,占社会消费品零售总额比重为17.4%,同比提高3.6%。上半年,、限额以上单位通过互联网实现的商品零售额占限额以上单位消费品零售额的比重为9.5%,比上年同期提升2.1%;包括超市、百货店、专业店等在内的限额以上单位实体零售业态零售额同比增长7.6%,其中,限额以上单位超市、折扣店零售额增速分别比上年同期加快1.2%和4.6%,便利店和专业店保持10%左右的较高增速。
从六月份社零分项数据来看,日用品、家电、家具以及通讯器材增速较高,均达到14%以上增长;化妆品增速11.5%,虽较前几个月增速放缓,但仍保持较为稳健增长。从社零统计数据来看,线上电商、化妆品行业仍有较高成长性,本周我们建议继续长期关注零售龙头苏宁易购(002024.SZ)、永辉超市(601933.SH)以及茂业商业(600828.SH)等。
本周行业新闻回顾:上半年中国电商销售额涨30%增幅是整个零售业的三倍;如何不损失现有顾客进行改造,这个美国购物中心给出答卷;一线城市零售物业空置率下降零售新业态快速发展;2018上半年购物中心开业报告:新开228个创近五年新高。
行情跟踪:中信零售指数近两周企稳回升,涨幅3.53%至4491.41,振幅达到5.62%。分行业来看,超市涨幅2.60%,百货涨幅4.13%。
风险提示
消费不及预期的风险,行业增速不及预期的风险。
涨停敢死队“目标股”曝光
标签：空调产品凌达MoveEye空调行业小米
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环保行业:全国常会部署更好发挥财政金融作用 荐5股
类别：行业研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：华安证券研究所 日期：2018-07-25
上周热点
生态环境部审议并原则通过《农业农村污染治理攻坚战行动计划》《渤海综合治理攻坚战行动计划》。会议认为,打好农业农村污染治理攻坚战既是打好污染防治攻坚战的七大标志性重大战役之一,也是实施乡村振兴战略的重要任务,对加快解决农业农村突出生态环境问题,改善农村人居环境,增强广大农民获得感和幸福感具有重要意义。
环境部拟重点整治垃圾焚烧行业严重超标者或被取消优惠电补。第四期《垃圾焚烧行业民间观察报告》继续紧盯垃圾焚烧的信息公开问题。该报告显示,全国在运行的359座垃圾焚烧厂中,已有56座垃圾焚烧厂在企业官网公开了环境信息,这一数字与前三期的报告相比已有很大进步,但仍有四成垃圾焚烧厂未在网上公开环境信息,七成垃圾焚烧厂未公开烟气二噁英监测数据。
上周表现
市场表现:公用事业板块上涨2.58%,跑赢大盘指数2.57个百分点;环保工程及服务上涨1.15%,跑赢大盘指数1.15个百分点;水务板块上涨0.50%,跑赢大盘指数0.50百分点。从上周环保行业各相关概念的市场表现来看,表现分化。其中PM2.5、污水处理、海绵城市、PPP概念分别上涨1.68%、1.20%、1.05%、0.51%;垃圾发电概念下跌2.79%。
估值表现:华安环保整体市盈率为21.56倍,同期沪深300市盈率11.86倍,华安环保整体溢价1.82倍。从华安环保子行业来看,大气板块整体估值处于历史中底部水平,监测、节能板块、水处理、固废板块整体估值水平目前处于历史低位水平。
公司动态
盈峰环境:拟发行以股票的方式收购中联环境100%股权
投资策略
污染攻坚是未来三年的三大攻坚战之一,随着生态入宪、组建生态环境部、环保大会顺利召开、环保督察回头看,环保领域的政策端和执行端的力度没有减弱,反而有所加强。但就当前时点来说,环保行业的估值和持仓水平均已经滑落到市场历史新低点。虽然国常会决策部署要更好的发挥财政金融政策作用,我们认为当以解决环境问题的紧迫性为锚,精选行业细分领域,而项目质量和运营能力将摆在突出位置。建议关注:1)非电行业领域的兴起龙净环保;2)黑臭河治理节点临近国祯环保;3)垃圾焚烧运营伟明环保;4)环卫市场化加速龙马环卫、启迪桑德。
风险提示
政策推进与监管不及预期;环保督察不及预期;业绩释放不及预期。
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钢铁行业:三季度持仓有望提升 荐4股
类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：陈建文 日期：2018-07-25
持股数量减少2只,持仓市值连续两季度下滑:据基金披露数据,基金季报所披露的Q2板块持股数量与Q1统计结果相比减少2只,持仓市值继续下降。具体来看,基金持仓股票数量由Q1的25只减少至Q2的23只,在申万钢铁行业成份股中的占比从78.1%略降至71.9%,下降6.2个百分点;相应持仓市值由上季度48.6亿元降至42.6亿元,减少6亿元,连续两个季度下降,持仓市值金额降至2017Q1水平。
持仓份额延续一季度下降趋势,处于低配区间:如以钢铁板块的基金持仓市值与全部行业基金持仓市值的比值作为衡量指标,Q2基金对钢铁行业的持仓份额为0.48%,相比上季度下降0.04个百分点,降幅环比有所收窄。整体来看,2017年Q2、Q3、Q4三个季度,板块基金持仓市值占比超过0.9%,处于历史较高水平。2018年一季度基金持仓份额显著下降,二季度继续下降并且该份额已远低于申万钢铁行业流通市值在全部A股流通市值中的比重,基金持仓连续两个季度进入低配区间,配置强度已降至17Q1水平。
持仓集中度明显上升,基金抱团业绩确定性强个股:持仓结构方面,如以持仓市值排名前5位、前10位股票市值之和与全部持仓股票市值之和的比值作为持仓集中度的度量,这两项指标明显升,表明Q2基金持仓集中度相比Q1继续回升。3月底以来,在多重风险因素叠加、股指大幅杀跌的市场行情下,避险再次成为市场主导力量,“抱团取暖”现象重新回归。在市场整体悲观的情绪下,作为周期股代表的钢铁板块普遍不被机构看好。随着5月底政策边际趋松以及钢铁行业二季度业绩增长的确定性逐步被市场接受,基金等机构逐步加大了对钢铁板块的关注,但仅限于业绩确定性高、增长弹性大的个股。我们认为这主要基于两方面的原因。一方面,在行业两年多供给侧改革下,钢铁行业集中度持续提升;另一方面,环保限产导致行业供给不断受到扰动,环保压力相对较小的南方优势钢厂业绩增长更为确定,弹性空间也较大,导致基金抱团这些优势企业。
投资建议:以Q2基金季报的披露情况来看,基金对整个钢铁行业的配置仍处于低配区间。7月23日,国常会传达出政策全面宽松的信号,我们认为后期基建投资需求或超预期,将对市场情绪修复起到一定作用;同时叠加当前环保限产政策的不断加码,我们预计三季度钢价大概率维持在高位,企业盈利将维持较高水平。同时当前钢铁板块估值较低,三季度或将迎来估值修复。因此,我们预计三季度钢铁行业配置将有可能增加。投资标的方面,推荐华菱钢铁、三钢闽光、宝钢股份、太钢不锈等。
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通信行业:中国信科集团正式成立,打造综合竞争力 荐5股
类别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：熊军 日期：2018-07-25
上周市场表现: 上周上证综指下跌0.07%,沪深300 指数上涨0.01%, 中小板指数下跌0.38%,创业板指数下跌0.55%。同期通信行业(申万上涨2.08%,涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨2.20%,通信运营上涨0.93%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为公用事业、农林牧渔、房地产、非银金融、通信,其中公用事业的涨幅为2.58%,通信行业位居第5 位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为中兴通讯、创意信息、长江通信、大富科技、实达集团,涨幅分别为17.16%、15.63%、14.75%、14.14%、13.82%,跌幅前五名的公司为*ST 金亚、宜通世纪、华力创通、新海宜、杰赛科技,跌幅分别为15.74%14.74%、12.29%、9.92%、8.68%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为35.14X,通信运营、通信设备市盈率分别为95.32X、30.47X, 市盈率位居TMT 行业中第2 位。
行业重要新闻:中国信息通信科技集团有限公司正式成立。美国商务部正式解除中兴禁令。中国移动IPv6 已覆盖2 亿4G 用户。中国电信: IPv6 在线用户已超千万,年底将完成端到端服务能力。中国移动国际有限公司开建新加坡数据中心。中国移动采购华为、中兴、烽火、诺基亚四家近5 万端SDH 设备。中国电信2018 年IPTV 智能机顶盒集采:规模达1922 万台。华为携手运营商已建立50 多张5G 预商用网络。中国移动采购华为、中兴、烽火三家超200 万端PTN 设备。工信部公布上半年电信业务收入增长4.1% ,4G 用户突破11 亿。中国移动启动2018 年智能机顶盒集采,规模达2000 万台。中国联通用户突破3 亿大关,6 月4G 用户净增277.5 万。
本周投资建议:本周中国信科集团正式宣告成立,烽火科技与大唐电信具有较强的互补性,烽火的强项在于光通信,大唐电信的强项在于移动通信,两者结合可以为运营商提供更加完整的解决方案,形成更为强劲的核心竞争力。 推荐关注邮科院下属的两个标的公司烽火通信、光迅科技,同时关注光模块龙头中际旭创;业绩高增长、统一通信市场龙头厂商亿联网络网络可视化龙头中新赛克,光纤激光器龙头企业锐科激光。
风险提示:5G 产业化进展不及预期;运营商资本开支下滑。
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医药生物行业:最新拟优先审评名单公示 荐9股
类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：汪太森 日期：2018-07-25
行业动态跟踪
CDE官网发布第三十批拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示,共涉及16个产品,其中恩华药业(002262.SZ)的枸橼酸舒芬太尼注射液入选,建议关注。国家市场监督管理总局发布《药物临床试验质量管理规范(修订草案征求意见稿)》,中国企业药品可靠性预期在监管引导下逐步增强。
本周原料药价格跟踪
抗感染药类价格方面,维持5月份报价即阿莫西林为192元/kg,青霉素工业盐和头孢曲松钠报价分别为75元/BOU和665元/kg。6-APA于7月16日报价与前次持平,即为245元/kg。维生素方面,本周维生素A价格略有下降,报价为405元/kg,较上周下滑5元/kg;泛酸钙、维生素E和维生素C价格维持不变,即分别报价为102.5元/kg和40.5元/kg,35元/kg。
本周医药行业估值跟踪
截止到2018年7月20日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在34.31倍,较上周有所下滑,仍低于历史估值均值(40.36倍)。截止到2018年7月20日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.28倍,比上周略有下滑。本周医药板块全线回调,其中原料药和医疗器械板块跌幅较大。
周策略建议
本周生物医药板块有所回调,在长生生物事件影响下疫苗板块整体跌幅较大。中报业绩披露临近,建议关注业绩高速增长个股如安图生物(603658.SH)和基蛋生物(603387.SH)以及稳健增长、估值合理标的如羚锐制药(600285.SH)和嘉事堂(002462.SZ)。另外一致性评价投资逻辑仍贯穿全年,重点推荐一致性评价受益标的华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)等。此外建议关注产品结构良好、单品空间巨大的企业如翰宇药业(300199.SZ)等的投资机会;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。
风险提示
行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。
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计算机行业:新规细则显示监管趋缓,有望提升市场风险偏好 荐6股
类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：吴金雅 日期：2018-07-25
一周行情表现
本周,计算机(申万)指数上涨1.34%,上证综指下跌0.07%,创业板指下跌0.55%。前期,上证指数震荡下行,直至周五在银行、非银等带动下拉出长阳,而创业板指周三上冲缺口遇阻后有所回落,周五跟随上证反弹。板块方面,公用事业、非银、通信、银行领涨,计算机板块亦涨幅靠前。本周涨幅前五的个股是同为股份、佳发教育、创意信息、石基信息及超图软件;跌幅前五的是拓尔思、朗新科技、华力创通、汉得信息和科创信息。
行业重要动态
近日,工信部印发《工业互联网平台建设及推广指南》和《工业互联网平台评价方法》。我们认为此次的《指南》和《评价方法》是对“工业互联网发展行动计划(2018-2020年)”的有效补充,国家正加大对工业互联网领域的重视程度,工业互联网产业发展有望提速,建议关注用友网络、宝信软件、汉得信息、东方国信。
SAP、微软发布最新财报,云业务进展顺利,其中SAP云收入12.13亿欧元,同比增30%;微软云业务同比增23%达到96亿美元。放眼国内,除企业对上云的需求外,政府也通过政策途径鼓励企业上云,我们认为在产业趋势和政策的双重推动下,国内的相关云服务提供商将获益,建议关注浪潮信息、用友网络、广联达等标的。
公司重要公告
朗玛信息、汉得信息等发布减持公告;航天信息、信息发展发布合作公告;三联虹普、大华股份发布合同/项目公告;合众思壮发布投资公告。
周策略建议
方向上,我们认为物联网、云计算、人工智能将是行业发展的大势所趋。而落实到周行情,本周计算机板块涨幅靠前,上涨品种中除持续强势标的外,超跌反弹个股表现活跃,我们持续推荐的用友网络、美亚柏科亦涨势喜人。针对大市,我们从6月底的不悲观,到7月初的看反弹,创业板指率先企稳、上证指数周线七连阴后亦确实迎来反弹。目前位置,我们仍维持反弹观点,上证周五的大阳一举收复失地,20日发布的资管新规细则亦显示监管节奏趋缓,有望提升市场风险偏好。板块方面,关注中报行情、超跌反弹以及成长确定品种的布局机会,维持对美亚柏科(300188)、用友网络(600588)、广联达(002410)、四维图新(002405)、新大陆(000997)、创业软件(300451)等推荐。
风险提示:政策力度不达预期;订单落地不达预期;市场系统性风险。
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