受益价格上涨和环保整治 有色股业绩有望持续增长

截至昨日，有色金属行业中已有71家公司发布了中报业绩预告，其中七成公司业绩预增。分析师和机构均看好有色金属。其中，钴价底部区域特征显现，看好低库存叠加补库的反弹行情；基于金融、商品视角，铜价中长期来看仍将上行；受益环保限产，铜箔、电极箔等产品价格将突围上涨。

在已发布中报业绩预告的有色金属上市公司中，有近50家业绩预增。从具体细分方面来看，钴、铜、锂、钼等行业表现靓丽。寒锐钴业预计，上半年实现净利润51900万元-55978万元，同比增长282%-312%。公司表示，随着新能源电池产业发展迅速，特别是三元锂电池市场需求量加大，公司钴产品销售量、价齐升，成为盈利的主要动力。同时，公司募投项目产能进一步释放；铜、钴生产线持续性技改，铜、钴产品产销量稳步增长。

云南铜业预计，上半年实现净利润2.2亿元-2.8亿元，同比增长71.01%-117.65%。报告期内，公司生产平稳运行，持续加强经营管理。随着主产品电解铜、硫酸价格同比上涨，公司经营业绩同比上升。

天齐锂业预计，上半年实现净利润13亿元-14.5亿元，同比增长40.69%-56.93%。公司表示，锂化工品销量增加，收入与利润增长。

昨日盘面数据显示，有色金属主力净流入40435.94万元，均涨幅1.77%，上涨达58家。其中，神火股份大涨9.91%，云铝股份涨8.14%，中孚实业涨5.64%，中国铝业涨5.43%，常铝股份、南山铝业、电工合金、怡球资源等个股涨幅4%以上。

消息面上，电解锰市场价格近期继续冲高。SMM(上海有色金属价格指数)电解锰主产地现货价格为18500元/吨(现金出厂)，上调750元/吨，自5月初以来价格已累计上涨60%，创6年半新高。

此外，中铝自7月19日12:00起，调整非冶金用氧化铝最低限价为3200元/吨，较之前上调100元/吨，普通氢氧化铝的最低限价为2080元/吨，上调65元/吨。这已经是中铝本月第三次上调价格。

华泰证券研究员李斌建议关注可以走出独立行情的钴和新材料板块。随着钴盐价格跌至11万左右，市场开始出现比较积极的询价，底部区域特征显现。此外，新材料板块铜箔、电极箔将受益环保限产，产品价格突围上涨。建议关注电极箔标的新疆众和。

国泰君安分析师刘华峰认为，国内钴价跌无可跌，看好低库存叠加补库的反弹行情。6月因环保问题，钴盐生产企业产量大幅下降，钴价大概率已经触底，看好随后的反弹行情。此外，由于环保整治推进，看好小金属供需再平衡，首推钼。受益股包括金钼股份、云南锗业、锡业股份等。

兴业证券分析认为，下半年看好钴的股价催化剂有两个。一是新能源汽车板块行业政策、产销数据；二是钴价格回升。年初以来，新能源汽车的产销虽然同比大幅增长，但因为产业链去库存的因素导致实际上对于上游资源的需求并不如预期；同时叠加海外夏休淡季，4月份中下旬后电钴价格回调，下半年钴板块机会的两个催化剂都将显现。随着动力电池、3C电池需求回升，终将触发补库行为，导致价格上涨。推荐华友钴业、寒锐钴业。

对于铜的投资机会，兴业证券分析师邱祖学认为，铜兼具金融属性与商品属性，从金融视角来看，历史数据反映铜价上行周期往往与美联储加息周期一致；从商品视角来看，未来三年供应端新增产能有限，且干扰不断；铜矿企业处在被动去库存、终端需求企业处于主动补库存阶段。基于金融、商品视角，铜价中长期来看仍将上行。从短期来看，未来的新增冲击有限，故预计未来金属价格将企稳回升。推荐江西铜业、紫金矿业。