食品饮料2Q18基金持仓分析：重仓比例新高，食品热度不减

排名前10分析：多数公司被基金增持，业绩向上、确定性较强企业获市场青睐。（1）从持股基金数量来看，2Q18前十名中，除汾酒外每家持股基金数量均有提升。排名变化在于：水井、舍得跌出前十，口子窖与古井补位；老窖、汾酒排名下滑，洋河、中炬排名提升。（2）从2Q18基金持股市值来看，前10名中的每家公司持股比例均有提升。整体来看基金持股情况与公司业绩边际变化相关性较大，基本面向好、业绩预期改善的企业更容易获得市场青睐。

基金十大重仓股中食品占有四席，消费仍是中流砥柱。观测市场整体的基金前十大重仓股，食品饮料占有四席：茅台、伊利、五粮液、老窖（老窖重新回到基金重仓前10）。此外，美的、格力均被基金增持，恒瑞医药新进前10名，消费股合计7支，仍是市场中流砥柱。16年以来“价值投资”被市场推崇，在宏观经济不确定背景下，业绩增长确定的消费蓝筹仍将是市场主流。

投资建议：2Q18基金配臵食品饮料比例再度提升，主因在于外部市场出现不确定性，为宏观经济带来扰动。存量资金博弈背景下资金寻找避险板块，食品饮料业绩确定性与持续性市场领先，且板块估值已回落至合理区间，成为资金青睐对象。往2H18展望，宏观经济仍在波动，市场并不具备大幅反弹的基础，且中报披露、中秋旺季备货、三季报披露，三个时间点连续出现，行业或公司逻辑很容易被证实或证伪。业绩很可能再度成为市场关注焦点，食品饮料板块仍然是市场的好选择。重点推荐高端白酒茅台、次高端山西汾酒，以及大众品中伊利股份、中炬高新。