机构论市：资管新规成中字头行情引爆器 下一个板块轮到谁？

华讯投资：资管新规成中字头行情引爆器 下一个板块轮到谁？

疫苗事件引发全国刷屏，导致医药板块全线下挫，早盘两市低开，不过，局部利空消息却无法阻挡资管新规的持续利好释放，随后行情在权重股的拉升之下继续震荡走高，上证指数一举升破2850点这一关键阻力位，银行股依旧扮演指数主推进器的角色，继上周暴拉金融板块之后，市场对于权重股的炒作热情也开始扩散，长期处于低位的军工股以及中国建筑、中国国航、中国铁建等“中字头”大幅飙升，上证50已经成功抢过此前一直表现亮眼的创业板的风头。

上周五，两市绝地大反击，资管新规无疑是引爆器，此次资管细则给金融机构进行松绑，给市场吃下一颗大大的定心丸，比如，银行公募理财产品门槛降低，允许银行理财投资股市，甚至公募产品可以投资非标，这些都是实质性的松绑，说明在推行去杠杠和打破刚兑的政策方向不变的情况下，监管力度有所缓和，毕竟当前社会融资骤降，必须放松金融监管为实体企业解决流动性问题。

要知道，中国是一个以间接融资为主的经济体，信贷资源主要投向了有政府背景的国企和少部分有实力的民营企业，而银行理财和非标等金融产品反而成为不少中小企业的融资来源，此次资管新政表面上是为信托、银行、基金等金融机构松绑，终极目的还是为实体经济“输血”，成为央行和银保监会宽松货币政策之后又一稳增长利器。

从日K线图上看，上证指数连拉两根中阳线，且今日成交量较上周五继续放大，反弹形势一片大好。相反，创业板的表现却较为平淡，这并不难理解，从年初以来，权重股一路走低，此次资管细则出台最受益的就是权重股，借此利好迎来一波估值修复性机会。不过，所谓“权重搭台、题材唱戏”，等权重行情进入休整阶段之后，题材股将卷土重来。

操作上，细心的投资者会发现，近期一直保持强势的概念只有一个，那就是超跌股，之前是超跌的中小盘股强势补涨，尤其是有业绩支持而被错杀的中小题材股，资管新规出台之后，超跌的权重股也开始暴涨，今日中字头集体拉升就是最好的证明，目前还处于超跌的权重板块还有谁？券商！你懂的！

湘财证券：银行股是大盘情绪稳定器

今日两市股指中幅低开，之后震荡走高，10:33时缓慢回落至中午收盘；午后指数再度震荡走高；盘面热点：航空、一带一路、保障房、军民融合、食品安全、卫星导航、高端装备、国防军工、铁路基建、船舶、建材、煤炭等板块走势表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡攀升的行情。

自上周五银行板块暴动大涨之后，市场的情绪面发生了一些变化，前期阴跌的状态有了一些缓和，今日沪指再接再厉，银行板块继续惯性走高，工商银行盘中更是一度大涨超4%，沪指再创反弹新高，主板的走强对市场心态的平稳有积极的作用。

不过，虽然目前主板连续走强两天，但从历史来看，小盘股大概率不会缺席多头行情，大盘股有行情时小盘股一定有行情，大盘股没行情时小盘股也会有行情，也就是说：小盘股是市场炒作的一条重要主线。

但是，今日市场也有一些不好的东西，生物制药板块在长生生物疫苗事件的拖累下出现跌停潮，出现这样的事情已不是长生生物的个体事件，而是对整个生物制药板块的质疑，湘财证券樊波认为信任危机才是最大的危机，预计该事件还会继续发酵，建议近期远离生物制药板块。

总结一句话：大盘连续两天上行，前期的阴霾气氛得以缓和，后期多头力量会逐步聚集，短线投资者可适度交易，但要远离生物制药板块。

源达：A股在主力控盘下进入新一轮攀升 市场赚钱效应显现

早盘受周末疫苗事件影响，沪深两市跳空低开，之后在银行、军工板块的拉动下，上证指数震荡上行，深证成指维持震荡格局，创业板指呈现回落走势，接近尾盘，两市三指相继翻红，全线上行。成都银行、通达股份盘中领涨，银行、军工板块成为今日主力军。长生生物开盘跌停，医药相关板块受到重挫。总体而言，今日权重股和题材股均有不俗表现，行情企稳有助于市场悲观情绪的修复。

早盘沪深两市双双低开，随着行情拉动，顺势回补缺口，为后市行情定下了主基调。伴随着量能进一步放大，行情再次得以拉升。上证指数受到5日、10日及20日均线的较强的支撑力，一举站上30日均线。KDJ呈现金叉发散态势，加之低位金叉MACD指标也是锦上添花。主力控盘进入新一轮攀升，市场赚钱效应显现。

资金方面，央行今日开展一年期中期借贷便利(MLF)操作5020亿元，利率与上次持平。这说明我国金融机构中期融资成本符合政策预期，银行体系流动性平稳适度。政策方面，随着资管新规的出台，市场或将迎来三大利好，即提高理财产品相对吸引力、缓解实体企业再融资压力、提振市场流动性。这就意味着，商业银行及实体经济面临的压力在一定程度上得以缓解，同时，市场也将受益于流动性修复和风险偏好的有效提振。偏松的市场新规有望缓解市场的担忧情绪。

源达收评：

综合来看，今日资管新规消息对市场正面影响较为强烈，上证50强势带动沪市企稳上行。短期来看，市场已经处于底部区域且国内方面政策向好，但外围市场的影响仍未消弭，市场信心恢复还需要一定的时间，因此仍有行情反复的可能。行情出现调整，亦非坏事，正是补加仓位的好时机。操作上，鉴于市场仍存在不确定性，近期被反复炒作的科技股，在之前市场下跌行情中经受住了考验，在之后的行情中或将继续保持相对强势。建议继续关注绩优成长股。

巨丰投顾：银行股拉升带动金融和资源股上行

今日小结

今日，疫苗事件利空下，概念股大跌，一度刺激市场低开。但开盘后，多板块展开拉升，指数随即震荡上行，并在金融股的刺激下一度翻红。此后，板块再次回落翻绿。午后，股指快速拉升，金融、资源等悉数走强，大盘放量上行迎来两连阳。

明日策略

全天，指数低开高走，迎来放量两连阳。盘面上，银行为首的金融股表现抢眼，而煤炭后来居上下资源股表现强势，市场震荡上行表现良好；消息上，日前工业和信息化部印发了《工业互联网平台建设及推广指南》和《工业互联网平台评价方法》。工业互联网的发展背靠大树，行业利好不断下机会值得重点留意；技术上，指数连续放量反弹，短期成交量稍有起色，而且重心不断上移，仍有继续反弹的基础和空间。

总体看，今日市场消化利空后迎来上行，反弹力度还是值得肯定的，尤其是利好之下的银行股的拉升，更是带动金融、资源股的上行，市场总体短期向好迹象继续加码。此外，今日传出股指期货将恢复的消息，恢复对于普通投资者也是利好，另外也透露出管理层对于市场向好的认可可能。因此，大胆猜测，目前市场底部很可能已经确立，毕竟资本市场对于流动性改善的反应要来得猛，来得快。所以，逢低可适当加大仓位，同时继续超跌、新兴成长等标的股进行重点的博弈。

操作关注

操作上，指数有向好的迹象和基础，但个股机会更明显，尤其是超跌成长股以及中报预增良好标的。

广州万隆：震荡反弹 短线有休整需要

大盘指数放量震荡偏强，资金进场做多信心有明显改善。反弹行情确认，但短线过快上涨之后，预计存在休整的需要。建议投资者可以持股待涨。

大盘估值已经跌到估值合理位置，结构上已经超跌是近期投资者形成的共识。但另一方面，由于资管新规下信用紧缩的负面预期制约，导致投资者参与抄底做多的信心不足，在这种情况下，失望离场情绪反而导致结构性超跌出现逐步扩散的情况出现。这就是前期的市场表现。但是随着恐慌情绪得到释放，市场抛售意愿亦逐步得到充分释放。近两周以来行情企稳的信号越来越明显。

在资管新规落地，流动性悲观预期得到改善的情况下，我们观察到前期结构性超跌的权重大盘股开始出现放量反弹的信号。这反映出市场信心的改善。因此，中短期的角度来看，指数在2700-2800之间企稳已经是大概率事件。因此，对于未来的行情，关注点应该是行情的持续性，以及风格轮动将会以何种形式展示。相信这是当前投资者普遍关注的。

我们认为，决定行情的因素，一方面在于资金面宽裕程度，二是在于投资者的预期改善情况。从目前的资金面情况来看，虽然整体市场是处于存量博弈状态的，但是另一方面投资者的仓位普遍较低。其中最新的调查数据显示，以绝对收益为考核的私募机构平均仓位最低时已经下跌到56%左右。这意味着增量资金虽然不足，但存量可运用资金是相对充足的。市场有一定的做多动力。而从预期的角度来看，投资者对中期行情并没有太强的积极预期。因此，在反弹过程中难免会出现部分资金逢高减仓。即行情节奏上，更多仍是震荡反复向上的形式为主。

巨景投顾：短期目标完成有休整需求 后市可获利减筹

沪指收阳回补缺口，创指震荡低开高走。短期或面休整需求，后市操作获利减筹。

盘面上，航天航空、船舶制造、水泥建材、电信运营、港口水运、钢铁、银行等行业领涨两市，医药制造、医疗行业、酿酒、食品饮料等行业领跌两市；题材概念上，航母概念、大飞机、铁路基建、通用航空、军工等概念表现较好，单抗、基因测序、独家药品、精准医疗、免疫治疗、生物疫苗、超级品牌等概念跌幅较大。总体而言，市场呈现低开高走态势，行业个股涨多跌少。

技术上，沪指今天早盘低开，小幅回踩10日线后，震荡走高，多方向既定目标进攻，在午后2点19分，成功回补6月26日留下的缺口，收阳线。多方这一进攻目标是我们7月以来一直提出并坚持不变的观点，今日如愿完成。多方下一个目标是回补6月19日留下的跳空缺口，不过难度较大，首先需要面对2900点这一平台压力，后市必有反复。创业板方面，今天低开小幅走高，收小阳线。全天围绕短期均线波动，继续维持短期将以震荡走势为主的判断，蓄势完成后，多方的短期目标仍将是回补6月19日留下的跳空缺口。总体而言，上周五沪指走出“N”字看涨形态后，今天继续上扬并回补前期缺口，走势上符合我们的判断，考虑多方短期目标完成后，或进行适当休整，因此短期可获利减仓，等待回踩整理后再低吸。

板块机会上，今天航空航空、船舶制造、水泥建材、电信运营、钢铁、银行、军工等表现不错，银行券商等蓝筹权重板块笔者老敬在上周文章我们已经提及过，今天龙头个股继续上演涨停，应注意短期连续反弹后的获利回吐压力。军工受第三批国企混改消息影响，整体表现不错，后市仍可留意。受到疫苗造假消息影响，今天医药板块整体受到重创，其中康泰生物、智飞生物、沃森生物、长春高新等多股开盘一字跌停，长生生物公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，立案调查。公司存在暂停上市或终止上市的风险，午后开盘继续一字跌停。后市来看，疫苗事件还将继续发酵，暂时规避生物医药相关个股。

资金上，上周五大部分行业资金净流入，今天市场资金行业净流入和净流出参半，其中房地产、银行、水泥建材、工程建设、软件服务等行业资金净流入靠前，医药制造、酿酒、家电、文化传媒等行业资金净流出靠前，其中医药制造资金流出巨大。总体而言，市场资金波动幅度不大，医药制造资金持续流出，金融行业资金继续小幅流入。

综合而言，上周五沪指走出“N”字看涨形态后，今天继续上扬并成功回补前期缺口，符合我们近期的判断。三市均收阳线，说明市场信心正在逐步恢复，部分超跌个股更是连续涨停，考虑短期多方目标完成或进行休整，操作上，对于金融等板块的反弹应获利了结；可趁调整留意军工板块，军工已经表现出“跟涨不跟跌”的趋势，目前披露的中报业绩也超市场预期，板块估值也处低位，具备中期投资价值；同时要注意短期规避生物医药板块；科技板块则可持续留意。策略上，获利减仓。

和信投顾肖玉航：沪综指缺口封闭后仍有反复

周一深沪A股收出入量红阳，而从市场来看，沪综指在今日起到了引领作用，而红阳也将今年6月26日的2850-2857缺口给以回补。终盘上海综指上涨30.27点，收于 2859.54点，成交额1869.67亿元，；深圳成指收于9314.30点，上涨62.82点，成交额2240.43亿；创业板收报1620.97点，上涨11.42点，成交额777.94亿元。对比来看，量能略增主要来自于沪市，市场总体突破了4000亿元。

从市场板块表现来看，国防军工、养殖业、钢铁、港口航运和仪器仪表板块处于涨幅前五位，分别有2.32-4.09%的涨幅。而跌幅行业板块主要为医药板块、家用轻工、食品饮料等，医药板块受负面影响较为明显，多只股票跌停。

如果从短期日K线技术轨迹来看，近期上海综指快速指标中日线级别的KDJ受近两天上涨，KDJ返身向上，但由于中值处于相对高位区域，显示反弹或仍有反复。如果从轨迹形态来看，此可谓一个阶段性的B浪反弹走势，而高点或较为有限，因此C浪的回落仍应防范。从短期技术轨迹来看，缺口的回补是在多重因素的影响刺激下完成，而量能指标能否持续较为关键。

从主力资金净额变化来看，在上周一至周四净流出明显态势情况下，周五日呈现净值流入40亿元。但今天虽然沪深股指收阳，但主力资金净值显示仍为负值，净流出为-18.11亿元，显示有机构品种在市场反弹时逢高减持动作。因此后续投资者可保持观察此指标的变化，如果仍然没有改变负值，则今天则可能仅是一种护盘或报复性的反弹，反之，则可维持艰难反弹走势。

总体来看，市场在多重因素影响下收出红周一走势，其沪综指也将近期缺口给以回补，惯性上或仍有一个反弹动作，但由于市场本身及环境仍无大的变化，加之阶段B浪性反弹的一个敏感性，因此市场反复或仍将体现。从上周五拉升银行股的情况来看，其轨迹中也显示一种护盘信号，今日的消息明朗，其可定义为一种中性，并无明显的资金变化。如果从市场面的因素来看，汇率、解禁等不确定性因素依然具有不确定性，投资仍须谨慎。从投资策略角度来看，市场品种将继续分化，而量能能否持续较为关键。稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注，不宜追涨。