机构论市：四点共振引爆多方进攻

巨景投顾：四点共振引爆多方进攻 金融花开别样红

市场结束震荡转强，三大指数全部收阳。

反弹主力保险银行，后市操作继续轻仓。

盘面上，银行、保险、多元金融、券商信托、公用事业、电信运营、软件服务、电子信息、航天航空等领涨两市，工艺商品、医疗行业、民航机场、环保工程等行业涨幅较小；题材概念上，券商、国产软件、工业互联、数字中国、云计算、人工智能等表现强势，在线旅游、人脑工程、社保重仓表现相对弱势。总体而言，今日市场在大金融和科技板块带领下强势反弹，行业全线上涨，个股涨多跌少。

技术上，沪指今天早盘小幅下探，随后逐步走高，收阳线。指数终于在小幅震荡5个交易日后，再度走强，K线形成呈现“N”字看涨形态。昨天文章明确提到了沪指支撑2750点附近，我们看到今天指数回调到2753点后便出现止跌，证明支撑有效，同时中午市场出现利好消息，下午开盘在大金融的带领下强势上攻，本周最后一天多方终于扬眉吐气，继续维持后市向上的目标回补6月26日留下的缺口不变。创业板方面，今天继续得到20日线支撑，收阳线。短期均线与K线纠缠，继续维持后将以震荡走势为主的判断。总体而言，市场连续小幅震荡，我们近期文章反复提醒这种走势需要场外力量来打破，或消息或资金，今天上午大盘调整到支撑位置止跌小幅震荡，中午市场出现利好消息，下午开盘大金融发力拉升，带领大盘发出进攻信号，打破了之前的小幅拉锯走势，后市有望继续走高。

板块机会上，今天银行、保险、多元信托、券商信托、国产软件、数字中国、上证50等行业板块涨幅较大。权重蓝筹的反弹既是预期之中，也是预料之外。笔者老敬在本周二的文章中明确提出，蓝筹权重已经连续调整多日，接下来几天有反弹需求。但今天的反弹力度又在意料之外，我们看到部分银行、证券个股直接涨停，这是超出预期的。值得一提的是，今天科技板块走势也表现不错，板块出现一定轮动现象，即前期表现不好的开始表现，前期表现较好的则出现调整，这是一种良性表现，因此板块操作仍然不宜追涨。

资金上，上周四行业资金进行大力回补后，接下来的五个交易日行业资金呈现主动净流入状态。今天资金开始回补，出现了大部分行业资金净流入状态，其中银行、券商信托、软件服务、保险和电子信息等行业资金净流入较大。需要注意的是，医药制造和家电行业资金净流入出较大。总体而言，资金在小幅净流出五个交易日，终于进行了回补，资金的重心是超跌的大金融。

综合而言，市场在连续小幅震荡5个交易日后，今天止跌强势放量反弹。反弹主要原因由四点共振产生，一是到了调整到了前期2750点一带支撑平台；二是中午消息面出现利好刺激；三是蓝筹权重连续调整本身有反弹需求，我们本周文章也是提前说明；四是近期主线本身是围绕超跌和业绩展开，我们看到像今日大力反弹的大金融板块，很多涨停的个股都是今天创出近期新低后的报复性反弹，如成都银行、张家港行等。昨天我们文章说市场像一池未开花的荷，耐心静待花开，今天是金融花开别样红，给投资者带来了惊喜。操作主线还是超跌和业绩不变，科技板块仍值得留意。策略上，继续轻仓持股。

湘财证券：金融股救大盘于水火之中

今日两市股指小幅低开后震荡走低，9:57时见全日最低点后开始回升，10:35时过后再度回落至中午收盘；午后银行板块大幅拉升，带动沪指快速大涨，其他板块也全面跟随；盘面热点：多元金融、银行、保险、证券、国产软件、工业互联、云计算、人工智能、大数据、信息安全、物联网、区块链等板块走势极为强劲；总体来说：今日市场呈现先抑后扬的大涨行情。

在昨日《五连阴大盘是否再陷泥潭》的博文中，湘财证券明确表示：“五连阴的走势给市场增加了调整的压力，此时需要一根中阳来重新激发人气，否则市场的沉闷气氛还将蔓延，进而可能引发新一轮调整。”

从今日盘面来看，早盘市场整体表现一般，但午后银行板块集体大幅拉升，该板块指数大盘近6%，受此影响，保险、证券等金融板块同步大幅拉升，沪指一度大涨超60个点，在近期算比较少见。银行救大盘于水火之中，也实现了我们对于一根中阳激发人气的的愿望。

和之前沪指大阳线所不同的是，今日金融板块的上涨力度确实属近年来罕见，银行板块更是出现四只个股涨停的超强态势，工商银行、农业银行等超大银行涨幅超5%，消息面资管新规执行通知即将出台是直接催化剂，后期还需关注金融板块的力度以决定市场的走向。

总结一句话：市场在消息刺激下迎来大涨，结束了五连阴的阴郁走势，实现了我们昨日是市场的中阳预期。从历史走势来看，权重股大涨后小盘股依然还将是主角。

巨丰投顾：政策面重磅利好已经释放 市场反弹性质已经大变

今日小结

今日，沪深两市小幅低开，开盘后震荡走低，随后更是连续下探再迎本周回调新低。而此后，在保险板块的带动下，指数企稳反弹，板块小幅回升翻红，随后于昨日收盘附件徘徊。午后，指数重新表现，并在金融股的强势拉升下大涨，盘中收复2800点后继续上行，市场普涨行情再起。

明日策略

全天，指数低开高走，连续回调后迎来反弹。盘面上，金融股大涨，特别是银行的暴动，对指数的拉升起到的决定性的作用。而其他板块纷纷上行，个股呈现普涨；消息上，资管新规执行通知即将出台，而其中国内的公募可投非标等解读为对市场的大利好，也是推动市场拉升的主要因素；技术上，指数小幅放量大涨，收复多条短期均线，重心上移下短期或迎波段性反弹。

总体看，随着人民币快速贬值有所放缓，市场盘中也是一度探底后回升，而在资管新规良好预期下，银行等金融股强势拉升，盘中推动指数大涨并快速走高。前期，我们一直提示需要关注政策的动向，而资管新规的预期消息，已经透露出市场放水的明显迹象，加之对货币政策微调的预期，实际上市场相对利好已经开始释放。因此，在连续回调之后，指数这里的企稳能反弹，尤其是今日普涨之下的回升，预计会有所持续，力度也会有所增加，而性质也已经发生了改变。建议继续精选个股，并加大对个股博弈的力度。

操作关注

操作上，指数还有反复，但个股机会需要重点关注，尤其是超跌成长股以及中报预增良好标的。

容维证券刘思山：指数大阳线后 观察成交量是否跟进

今日早盘，受到美国股市下跌的影响，沪深两市双双小幅低开，在权重蓝筹集体上攻的带领下指数盘中一度向上快速反弹，随着成交量不断的放大配合指数不断的拉升，最终报收于2829.27点，涨2.05%，深成指报收于9251.48点，涨1.12%，创业板低开高走顽强反弹，最终报收于1609.55点，涨1.23%。

盘面上看，两市股指午后出现一波快速拉升，板块个股普遍上扬，银行、券商力挺指数。海南、民营医院、白酒、无线充电等板块跌幅居前，权重蓝筹今日表现由于成交量不断的放大，配合指数一路突破近期压制指数的短期均线，最终权重蓝筹已带小上下影线的大阳线结束了一天的行情。

技术上看，沪指经过连续的反弹走势后开始逐渐调整，但今日午后收复5、10、20日均线向上运行，如果后面有成交量不断放大的配合，指数还要继续向上拓展空间的可能性在大大增强。创业板近期的走势明显强于主板市场，但今日有所逊色。最近突破20日均线之后一直保持在20日均线之上运行，今日盘中快速回抽20日均线，之后被快速拉起，再次考验突破的有效性，收盘时以带上下影线的阳线收盘。

综上所述，今日蓝筹股的集体爆发对于近期的风格转换起到了提示的作用，投资者可密切关注转换的持续性。操作上，短线投资者可逢低买入快进快出，中线稳健的投资者可逢低布局半年报业绩优良的股票。

华讯投资：莫被权重遮望眼 创业板将引领二次反弹

连日来，汇市牵动股市的敏感神经，人民币贬值成为近期A股持续承压的罪魁祸首，周五早盘离岸人民币加速赶顶，并一度上冲至6.83，上证指数则顺势下跌，盘中下探至2753附近。午盘后，随着人民币汇率冲高回落，被压抑的做多情绪随即爆发，在银行、保险、券商三大板块的集体拉动之下，指数强势攀升，上证指数直接升破2800点整数关口，创业板也重新站上1600点。

本周以来，离岸人民币接连跌破6.70,6.74、6.75、6.76、6.77、6.78、6.79、6.80七道关口，再创一年新低，今日早盘外汇交易中心将人民币对美元中间价再度下调605点，直接导致离岸人民币再下三城，6.81、6.82、6.83顷刻之间宣告失守。很显然，面对美元指数持续强势，管理层没有选择使用外汇储备强撑人民币汇率，而是主动选择了一次性下调汇价继续释放人民币贬值压力，这是继昨日央行和银保监会联袂释放宽松货币信号之后，再一次通过汇市为实体经济注入活力，这些政策措施集中出台的目标只有一个，那就是为实体经济保驾护航，面对国内经济增长乏力的严峻态势，一方面增加信贷投放为企业输送流动性，另一方面通过人民币汇率贬值刺激出口，保证“三驾马车”中的两驾——投资和出口能够同时发力，确保下半年实体经济增速保持在合理区间范围内。

目前不少投资者担忧人民币汇率会“破7”，将导致A股市场中期承压，这种可能性不是很大，这一轮贬值幅度已经超过了10%，如果持续贬下去，比如“破7”很容易引发市场恐慌，汇市压力陡增，而本就脆弱且反映更加敏感的股市势必再度暴跌，这是管理层所不愿看到的，在距离7仅一步之遥之际，今日外汇交易中心大幅调低汇价，主动一次性贬值到位。从技术形态上看，今日人民币汇率冲高汇率留下长上影，也意味着阶段性贬值结束，因此，股市二度起航的时机已经到来。

盘面上，工商银行、中国银行、农业银行和建设银行这“金四胖”涨幅均超过5%， 5连阴跌不动，主力反手做多。日K线图上，上证指数今日收出一根中阳线之后，此前破位的技术形态已然得到修复，与第一波从2691点反弹相比，今日中阳拉升得到了成交量放大的有力支持，因此，对接下来一段时间的二轮反弹行情的持续性值得期待。

总而言之，人民币阶段性触顶，一直以来笼罩在A股头上的阴影逐渐消散，二次探底结束，反弹行情再度拉开序幕。操作上，主战场依然是创业板，不要被今日权重股的强势表现所迷惑，在弱势行情中，权重股的作用在于修复指数，因为持续拉动权重股所耗费的资金是弱势行情所不能提供的，一旦指数企稳，技术形态走好之后，很快便陷入沉寂，此后仍是题材股起舞的时刻。

广州万隆：底部确认 结构机会延续

大盘指数午盘之后强势拉升反弹。结合成交量温和放大的情况分析，基本可以确认有资金进场抄底。底部确认的情况下，投资者可以继续持股观望。

近期市场有几条消息值得关注，一是中国证券投资有限公司设立子公司投资A股的预期已经出现，目前中投公司持有资产约9400亿美元。二是证监会正准备放开外国个人投资者投资A股。三是中国对境内投资者投资在港上市股票设限。从这几条消息来看，反应出出监管当局希望为A股及AH股相关标的引进增量资金的意愿是很明确的。

在整体金融去杠杆的大环境下，我们认为信用制约将会制约行情反弹空间的。但是，在目前A股估值已经跌到具有吸引力的情况下，积极的股市政策是否意味着金融去杠杆对A股的影响有望得到对冲。这是当前我们需要提到的。万隆证券研究中心认为，一旦增量资金进场托底的预期形成，那么将能在一定程度上增持投资者的持股信心。

整体上来看，当前投资者信心仍是有反复的，因此短期反弹之后或者仍存在休整的需要。但中期来看，一旦增量资金支援得到确认，那么反弹行情将有望持续。中长线来看，建议投资者可以开始关注优质成长股以及超跌的低估值蓝筹股为主。

源达：人民币贬值效应减弱 A股或迎来东风

随着昨日两市科技股的回落及人民币贬值效应的蔓延，早盘沪深两市小幅低开，震荡下行。随后，随着美元离岸人民币汇率下行，市场人气开始回温，午后风起云涌，大金融板块集体发力，沪指收复2800涨幅已逾2个百分点。今日题材板块走强，午后大金融板块强势逆袭，盘中领涨，个股翻红数量也随之拉升。总体而言，沪深两市止跌企稳，市场行情逐渐得以修复。

午后，盘面上继五连阴之后，沪深两市三指相继翻红，上证指数今日收出一根长长的阳线，一举击穿5日、10日及20日均线。随着午后行情渐起，今日量能得以拉升，市场情绪逐渐回暖。下方MACD红柱继续拉长，KDJ指数三线发散向上，金叉效应显现。

外围方面，欧美市场全线杀跌，尤其道指收阴终结五连阳，美元汇兑人民币的强势格局或将扭转。资金方面，今日公开市场零投放零回笼，央行称目前银行体系流动性充裕。消息方面，央行通过MLF配额政策引导银行，进而带动整体债券投资者抬升风险偏好，增加对中低评级客户的资金支持，将促进其融资环境回归正常。短期来看，政策较大调整，资产质量悲观预期有望打破。另有消息特朗普表示，美联储加息可能放缓美国经济增长，对此“我并不感到兴奋”。特朗普称美元走强不利于美国，并表示不满意利率上升。这就意味着美元倒逼人民币贬值效应或将逐步减弱。

源达收评：

前几日美元指数大幅拉升，人民币的贬值效应拖累A股市场震荡下行，这也引起了市场的担忧。为稳定市场情绪，国内监管层相继出台利好政策维稳经济，加之美国方面特朗普不支持加息消息的提振作用，市场恐慌情绪逐渐缓解。鉴于近期市场走势，大金融股稳定性较差，不建议追高。盘面上近期封板的股票半数以上都在超跌股中，建议投资者轻指数重个股，从中仔细甄别，选择估值偏低、中报业绩超预期的优质个股。相对高位股而言，低位股相对安全且反弹空间较大，尤其超跌属性叠加其他概念，如送转、周期、次新等，或将更具市场热度。

和信投顾：银行股拉升促成市场红阳

周五深沪A股在早盘下挫过程中，体现出抵抗走势，而上午的走势相对较为平淡，但进入午后，两地银行股在工商银行等银行股的带动下，出现集体式的上涨，由于金融股中的银行板块在A股中的体量与指数作用，沪综指很快突破了2800点，进而带动深圳成指与创业板收阳，市场总体体现出指标股护盘，市场量能集中金融板块的轨迹特征。

终盘上海综指上涨56.72点，收于 2829.27点，成交额1556.61亿元，；深圳成指收于9251.48点，上涨102.70点，成交额1927亿；创业板收报1609.55点，上涨19.49点，成交额683亿元。对比来看，量能略增主要来自于沪市，而沪市银行股更是占据较大量能，从市场盘中来看，在金融股拉升过程中，其它品种配合有限，而银行股的拉升从近几次的出现来看，这种资金的性质需要冷静看待。

从市场板块表现来看银行、保险及其他、证券、酒店及餐饮和计算机设备板块处于涨幅前五位，分别有2.38-5.29%的涨幅。而跌幅行业板块仅有景点与旅游板块下跌了-0.06%，板块运行显示普涨态势。

如果从短期日K线技术轨迹来看，近期上海综指快速指标中的KDJ处于高位回落后，受今日上涨，KDJ返身向上，但由于中值处于相对高位区域，显示反弹如果没有量能的后续配合，其反弹依然相对较为艰难，如果从量能指标对比来看，今日上海市场成交1556亿元，相对放量，但这也是在深圳市场减量的情况下的一种护盘，因此，后市两地市场能否量能配合格外关键。如果从周K线技术轨迹来看，市场收出了根十字星线，说明多空短期弱平衡，而阶段内量能对比来看，OBV量能指标依然体现弱势。

从主力资金净额变化来看，在周一至周四净流出明显态势情况下，今日呈现净值流入40亿元。对比前四天的负值较大情况来看，今日为较小净流入正值，因此后续投资者可保持观察此指标的变化，如果仍然没有改变负值，则今天则可能仅是一种护盘或报复性的反弹，反之，则可维持艰难反弹走势。

从近期市场相关因素来看，我们研究认为，近期汇率市场的变化需要密切关注。人民币中间价今日下调605点至6.7671，已连续第7天调降，中间价贬值至2017年7月14日以来最低，降幅创2015年“811汇改”以来最大。从其走势来看，其对股票市场的影响也具有间接性，因此关注其对应也是较为参考的一个投资风险与机会信号。同时，投资者对于行业内的资管新规或理财政策变化也需加大关注，从可能出台的新政来看，严格的层面或更为明显，因此机会的把握与风险的回避，需要投资者充分应对。

总体来看，本周市场先抑后扬，其说明了多空博弈的继续，从周五拉升银行股的情况来看，其轨迹中也显示一种护盘信号，而资金性质的后续体现需要跟踪，目前阶段市场总体量能依然有限。从投资策略角度来看，市场品种将继续分化，而量能能否持续较为关键。稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注，不宜追涨。