中证投资：大盘延续震荡磨底 上证50指数逆市飘红

19日早盘，沪深两市维持震荡磨底态势。其中，上证综指在2800点下方震荡，上方5日、10日、20日均线逐渐粘合，在缺少量能配合的情况下，短期存在一定的压力；创业板指受医药、旅游、次新股等板块回调影响，盘中失守1600点整数关口。盘面上，部分权重板块企稳回升，以钢铁、建材等为代表的周期板块，以银行、保险等为代表的大金融板块走势相对稳健，上证50指数逆市飘红；医药板块回调明显。

截至收盘，上证综指报2772.14点，下跌0.54%；深证成指报9138.65点，下跌0.62%；创业板指报1587点，下跌1.30%；中小板指报6397.91点，下跌0.20%；上证50指数报2425.54点，涨0.20%。成交量方面，沪市半日成交771.03亿元，深市半日成交1101.88亿元，创业板半日成交419.65亿元。

热点方面，今日早盘钢铁、建材、建筑、房地产等周期板块表现活跃。国盛证券分析认为，从中报业绩预告看，周期行业增速居前，景气延续；同时，经过市场前期的回调，周期行业的估值和机构仓位都处于历史低位，已经具备一定安全边际。

另外，今日保险股盘中走高，延续近期底部企稳反弹态势。新华保险、中国人寿、中国平安、中国太保集体上涨。申万宏源分析认为，当前四大险企估值处于历史低位水平，维持行业看好评级，建议把握保险行业四季度确定性业绩拐点及中短期行业稳定成长空间。中泰证券分析称，寿险新单增速逐步恢复、前低后高的趋势逐步印证，市场预期也渐形成。目前保险股估值调整至历史低位水平，与长期向好发展的基本面背离，配置性价比较高。

再有，今日医药板块回调较为明显，创新药、仿制药、生物疫苗、维生素、血液制品等相关概念均现不同程度的跌幅，对创业板形成一定拖累。华安证券建议，在大盘震荡盘整的前提下，仍可持有和布局各领域业绩优异和高成长公司，关注创新+一致性评价确定受益标的。

个股方面，分众传媒今日一字涨停。7月18日晚间，分众传媒发布公告称，阿里巴巴集团及其关联方将以约150亿元战略入股分众传媒；交易完成后，阿里巴巴及关联方将获得分众传媒10.33%的股份，成为分众传媒第二大股东；双方将共同探索新零售大趋势下数字营销的模式创新。受此带动，文化传媒板块早盘表现较好。财富证券建议，短期关注中报行情和电影暑期档行情，中长期持续关注业绩确定性高、估值低且具备核心竞争壁垒的龙头。

对于后市，研究机构普遍认为，市场的底部修复需以时间换空间，不会一蹴而就，短期大概率仍会延续震荡磨底格局。中长期A股投资价值凸显，投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，逢低把握下半年战略配置期的窗口机会。

在具体配置方向上，业内人士表示，当前位置可重点关注三类标的。一是在前期下挫中被错杀的绩优股，二是长期关注的高弹性行业，主要集中在科技行业，如芯片产业、工业物联网、医疗信息化、新能源、5G、人工智能等。三是半年报业绩优异个股。