一线丨巴菲特要回购股票 伯克希尔股价创七年来最大单日涨幅

腾讯《一线》 王丹薇 康路 发自纽约

2018年伯克希尔·哈撒韦股东大会期间，巴菲特就投资标的问题对腾讯《一线》回应称，以伯克希尔的规模，必须找到体量够大的标的才会出手。

多年以来寻找“大象级别”投资标的的巴菲特，如今终于锁定了“新”的投资目标：伯克希尔·哈撒韦自己。伯克希尔董事会批准，今年八月起给予巴菲特和查理·芒格更大的股票回购自由度。受到这一消息提振，伯克希尔股价周三上涨5%，创约七年来最大单日涨幅。

本周二伯克希尔称，虽然修改了政策，但是何时进行回购，取决于巴菲特和芒格是否都同意，该公司的交易价格低于股票内在价值。

这是伯克希尔的一项重大政策转变。此前公司政策规定，当该公司股价超过1.2倍的每股账面价值时，则不能回购股票。伯克希尔B股股价目前在200美元每股附近，在之前的政策下，伯克希尔无法回购。

伯克希尔此前奉行现金为王的理念，但在最近几年的股东大会中，巴菲特也坦言，寻找到一家符合自己价值投资标准，也体量够大的公司并非易事。

自2016年以372亿美元买下飞机零部件制造商精密机件之后，巴菲特“猎取大象”的道路就并不顺利。并购潮面前，巴菲特并不准备妥协，即使这意味着无法达成交易。2017年，伯克希尔曾经报价90亿美元试图收购美国最大电力公司Oncor，但此后却因为其他公司出价更高而被“截胡”。

“我和查理芒格都觉得伯克希尔仍有大型采购的机会。”巴菲特在年信中表示，“我俩都能安睡。而且我们将继续简单的指导原则：别人越是不谨慎的时候，我们越要谨慎行事。”巴菲特再度重申，厌恶杠杆。

在年信中，巴菲特曾吐槽称，最近并购进入狂潮期。一来，因为只要CEO想做并购，总是能够找到理由（不要问一个理发师，你是不是需要剪头）；二来，廉价的借贷成本导致负债并购活动活跃，并推升2017年的并购价格走高。

华尔街对伯克希尔的政策变化反馈积极。摩根大通的分析师Sarah DeWitt于周二表示，新政策可以让伯克希尔更有灵活性，坐拥860亿美元现金有时是投资回报率的掣肘。

各大公司的股票回购是2018年提振美股的重要因素之一。特朗普的减税政策，使包括伯克希尔在内的美国公司现金流状况优于往昔，因此最近一段时间大力回购股票的公司不在少数。根据TrimTabs的数据，今年至今，美国的公司共回购了价值6700亿美元的股票，其中第二季度的回购体量创下历史记录。

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