德昌电机被瑞银花旗下调目标价

德昌电机(00179-HK)公布，截至今年3月底止全年股东应占溢利则上升近11%至2.64亿美元，每股盈利30.64美仙，末期息每股派34港仙。期内，营业额按年增加16.6%至32.37亿元，创集团历年新高，主要受惠业务销售表现强劲、全球经济环境改善，以及推出新产品和多项主要产品应用的市场占有率增加；至于未计利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)总额为5.2亿美元，按年上升16%。

德昌电机毛利增6%至7.91亿美元，受定价压力、原材料及劳动力成本以及收购带来产品组合变化，毛利率下跌2.5个百分点至24.4%。全年派发股息51港仙，较去年升1港仙，公司主席兼行政总裁汪穗中称，因未来公司有重大资本投资之需要，会审慎考量未来派息比率。

瑞信表示，虽然集团去年业绩较差，不过投资者早有预期毛利率会维持在现水平。瑞信将德昌电机目标价由30.2元下调至28.5元，维持「中性」评级。

花旗将目标价由41元轻微下调至40元，维持「买入」评级，又将今年盈利预测调低2%，以反映集团去年边际利润较预期低，全年业绩略逊预期，但相信净边际利润会继续改善。除非原材料成本较预期高，否则花旗将继续维持德昌在中型股首选名单内。

该股今早以26.5元开出，现报25.6元，跌3.39%。成交57.65万股，涉资1491.5万元。