交银国际：首予中国中药“买入”评级 目标价8.5港元
交银国际发表研报指，首予中国中药(00570-HK)买入评级，目标价8.5港元。
该行称，中国中药是中药配方颗粒市场的绝对龙头，该行预期未来几年将保持强劲增长，公司布局上游中药饮片和下游中医药大健康，打造全产业链龙头。中药配方颗粒行业受益于消费升级、控费压力小、市场扩容等因素，该行预期未来几年高速增长可持续，将维持每年20-25%的行业增速。
此外，该行称中国中药成药业务2017年开始逐渐恢复增长，该行预期未来几年将维持每年10-12%增速。公司引入战略股东平安人寿，将为公司中药业务的发展带来新的动力。根据折现现金流估值，该行给予12个月目标价8.50港元，对应2019年市盈率19倍，市盈增长率0.9倍。该行认为当前估值具有吸引力。
该行也对主要风险作出了提示：市场放开导致竞争加剧;医院零差率销售;控费压力加剧;医保覆盖范围减小等。
